报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周焦煤供应小幅回落、需求以稳为主，受大商所调整交易限额影响，焦煤2601合约高位回落，关注20日均线支撑 [3][4] - 上周焦炭供应及需求均以稳为主，从盘面走势看，焦炭2601合约高位回落，关注20日均线支撑 [6][7] - 上周焦煤比大幅下跌均值1.39，处于历史同期均位，关注1.25 - 1.45区间变化，同时关注煤焦现货价格、下游成材需求变化、钢厂生产情况、焦钢企业利润、国际宏观政策及突发性风险冲击 [7] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 - 上周焦煤2601合约周五收于1230，周涨幅0.24%，现货市场主流地区报价暂稳运行 [3] - 上周焦炭2601合约周五收于1729.5，周跌幅0.26%，现货市场主流地区报价提涨50 - 55元/吨落地 [3] 基本面分析 焦煤 - 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率83.7%，环比下降0.2%；全国314家独立洗煤厂产能利用率36.5%，环比增加0.3%，精煤日均产量26.4万吨，环比增加0.4万吨；煤矿端扰动不断，部分煤种供应偏紧，新版《煤矿安全规程》新闻发布会短期或有影响；炼焦煤矿库存压力较小，原煤库存下行，洗煤厂精煤库存累库 [3] - 需求端：上周焦炭第六轮提涨落地，钢厂高炉开工率维持高位，支撑焦煤刚需较强，焦企开工率小幅上升；下游企业对高价煤接受意愿不高，采购按需为主；焦煤线上竞拍流拍比例增加，高价煤种成交价格小幅下跌 [4] 焦炭 - 供应端：上周全国全样本独立焦化企业产能利用率74.34%，环比上升0.31%，日均产量65.38万吨，环比增加0.28万吨；焦企利润有所修复，出货顺畅，厂内焦炭库存持续下降，但受阅兵影响部分地区焦企接到限产通知；港口焦炭现货稳中偏强运行，库存小幅下降 [6] - 需求端：上周247家钢厂高炉开工率83.58%，环比下降0.16%，日均铁水产量240.66万吨，环比增加0.34万吨，钢厂盈利率65.8%，环比下降2.6%；钢厂对焦炭刚需仍在，但下游成材需求季节性淡季未结束，短期按需采购 [6] 库存情况 |品种|库存地点|库存（万吨）|周变化（万吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦煤|港口|255.49|-21.85| |焦煤|全样本独立焦化厂|976.88|-11.04| |焦煤|247家样本钢厂|805.80|-2.86| |焦煤|合计|2038.17|-35.75| |焦炭|港口|215.11|-3.04| |焦炭|全样本独立焦化厂|62.51|-7.22| |焦炭|247家样本钢厂|609.80|-9.48| |焦炭|合计|887.42|-19.74| [8]