报告行业投资评级 - 螺纹钢：谨慎看多 [1] - 热卷：谨慎看多 [1] - 铁矿石：短多参与 [1] - 焦炭：谨慎看多 [1] - 焦煤：谨慎看多 [1] - 锰硅：谨慎看空 [1] - 硅铁：谨慎看空 [1] 报告的核心观点 - 钢材淡季特征明显，铁矿因钢厂补库价格坚挺，焦炭和焦煤受政策扰动短期或有反复，铁合金基本面趋向宽松 [3][7][10][13][16] 各品种总结 螺纹钢 - 高炉和电炉利润较好，钢厂生产积极性高，铁水产量高位运行，但需求端弱，建筑钢材成交低迷，阅兵限产政策未落地支撑供应收缩预期，原料端也有扰动，中期区间波动 [1][4] - 目前位置偏中性，短期行情易反复 [1][5] 热卷 - 产量和表需环比下降，库存略增，基本面平稳，出口利润回落，后期出口或受影响，宏观强预期和阅兵限产预期提供支撑 [1][4] - 当前位置偏中性，短期行情或有反复 [1][5] 铁矿石 - 铁水产量微增，外矿发到货双降，港口和钢厂库存同增，钢厂补库带动价格阶段性坚挺，基本面主导下矿价偏强 [1][8] - 短多参与 [1][9] 焦炭 - 现货六轮提涨，焦企利润改善，部分地区阅兵限产政策或使供应收缩，当前供需平衡，产量和库存偏稳，中期原料端受消息支撑维持偏强走势，短期位置高且交易所出台交易限制措施，或有回调 [1][11] - 谨慎看多 [1][12] 焦煤 - 国内产量环比持平且低于去年同期，蒙煤通关量上升，矿端总库存环比停止下降，下游转移速度放缓，铁水产量高，原料需求稳定，煤矿减产限产消息支撑市场，中期走势偏强，但交易所限制 01 合约交易，市场情绪或回落 [1][14] - 谨慎看多 [1][15] 锰硅 - 基本面趋向宽松，新一轮需求集中释放使短期需求有韧性，表内总库存下降但绝对水平高 [1][18] - 主力移至 01 合约，市场情绪回落但有余温，短期成本端有支撑，短空参与或观望 [1][19] 硅铁 - 基本面趋向宽松，企业库存下降但绝对水平高，仓单增加，供应压力明显 [1][18] - 主力切换至 2511 合约，短期市场情绪有余温，关注煤焦表现，短空参与或观望 [1][19]