行业投资评级 - 机器人行业评级为"增持"(维持) [1][8][19] 核心观点 - 首届世界人形机器人运动会是技术突破与全球协作的里程碑 汇集全球顶尖技术 26个竞赛项目冠军诞生 并成立"世界人形机器人运动联合会" [3][4][5] - 运动会全方位检验人形机器人在运动控制 环境感知 实时决策等核心技术 推动领域技术极限突破 [4] - 联合会成立标志行业从分散研发走向有组织发展 将统一技术标准 规范竞赛体系 促进国际协作 [5] - 连续两届赛事落户北京 彰显中国推动人形机器人发展的雄心与实力 加速技术研发与商业化进程 [5] 行业表现 - 机器人行业近12个月绝对收益达1014% 相对沪深300超额收益758% [2] - 近1个月绝对收益84% 相对收益43% [2] 投资方向 - 聚焦三大方向 技术突破(核心零部件自主化与AI融合) 场景落地(工业制造向多元领域渗透) 全球化布局(本土供应链+国际生态合作) [7][19] - 行业未来特征 硬件标准化 软件智能化 场景碎片化 [7][19] - 建议关注标的 绿的谐波(高精度谐波减速器) 国茂股份(齿轮传动技术) [7][8][19] 产业数据 - 我国工业机器人产量当月值最高达8万台(2025年8月) 累计同比增速峰值超100% [11][13][15] - 制造业PMI新订单指数维持在50%以上 显示需求端持续扩张 [16][18]