港股市场观点 - 对港股持谨慎乐观态度，认为港股处于震荡向上趋势中，下行有底[1] - 南向资金本周加速流入，后续仍有提高仓位潜力[1] - 市场持续关注红利策略，部分南向资金已增配互联网科技权重股[1] - 恒生科技指数本周上涨2.1%，恒指上涨2.7%，恒生港股通上涨2.9%，医疗保健业领涨[5] 美联储政策与通胀分析 - 市场完全押注9月降息（103%），PPI公布后概率小幅回调至93%[2] - 美国8月CPI同比上涨2.5%（前值2.9%），连续第五个月放缓；7月PPI环比上涨0.9%，同比上涨3.3%[2] - 美联储官员释放宽松信号，不排除9月一次性降息50bp的可能性[3] - 中美关税暂停期延长90天，缓解市场对关税延期的担忧[3] 美股市场动态 - 本周道指领涨1.7%，标普500上涨0.9%，纳指上涨0.8%[1] - 标普500市场广度上升至62%，盈利修正幅度上修至14%，风险溢价从-0.73%回落至-0.83%[4] - 中长期美股或回归基本面主导，AI落地加速支撑业绩兑现[6] - 美国经济尚未断崖式恶化，居民工资收入和财富效应形成支撑[6] 全球资金流向 - 全球股票ETF净流入加速至295.47亿美元（边际流入186.68亿美元），债券ETF净流入184.42亿美元（边际流出5.44亿美元）[7] - 美国股票ETF净流入最多（+226.6亿美元），新兴市场中中国股票ETF净流出最多（-32.7亿美元）[7] - 金融、工业和医疗保健为股票ETF净流入前三大行业，通信、科技和必选消费净流出[7] - 全球主要黄金ETF中，SPDR黄金信托增持6.17亿美元，机构持仓环比增加0.1%[6] 重点数据与事件前瞻 - 8月21日Jackson Hole全球央行年会，关注美联储政策信号[7] - 8月20日美联储7月会议纪要及百度、谷歌财报[7] - 8月19日美国7月营建许可和新屋开工数据[7]