长安研究——钢矿周报 钢矿周报 报告日期：2025 年 8 月 18 日 供需边际偏宽松但需求侧管理政策落地效果或逐步显现，钢矿期价 或下存支撑 观点： 钢材：虽然多地高温、暴雨等不利天气影响因素仍然频发， 钢材终端现实需求仍或承压下卷螺累库压力或将延续，叠加"一 刀切"强制行政性压产预期降低。但"七下八上"主汛期已过， 且在雅江水电厂等一批大型"两重"项目开工、"两新"政策持 续加力扩围以及政策落地效果逐步显现的支撑下，钢材终端需求 或韧性仍存，钢材期价或下存支撑。 操作方面，建议钢材生产企业和库存水平较高的贸易商可暂 时放缓销售节奏；而库存水平较低的贸易商和下游及终端采购企 业可适当加快采购节奏，或择机在期货盘面建立阶段性买保头 寸。建议投资者以区间思路高抛低吸为主，注意止盈止损。 铁矿：尽管工信部将发布新一轮钢铁行业稳增长工作方案， 中钢协会议也提出要严格落实粗钢产量调控工作有关部署，叠加 临近 9.3 阅兵下华北地区钢厂或存限产空间，铁水产量或存高位 回落预期，铁矿需求端压力或逐步显现，铁矿港口库存仍或存累 积风险。但供给侧结构性改革政策预期差以及政策面暖风劲吹尤 其是城市更新、雅鲁藏布江下游水电工程 ...