报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周原油价格宽幅震荡，后续或维持宽幅震荡走势，供给侧趋宽预期下难明显反弹，建议关注美联储货币政策会议纪要及各大机构月度报告走向 [65] 根据相关目录分别进行总结 操作思路 上周油价宽幅震荡后半程偏弱，预计本周仍偏弱震荡，缺乏明确方向动力，建议关注【480 - 510】元/桶区间，短差操作，逢高谨慎偏空布局，留意周末各大机构月度报告 [13] 行情回顾 上周油价宽幅震荡，周三受ADP数据影响短暂上涨，非农数据公布后回吐涨幅，后半程市场计价OPEC+增产致油价偏弱 [20] 基本面分析 宏观 - 小非农数据不佳使市场押注9月降息，大宗商品回暖，但非农数据好于预期，市场放弃7月降息预期，9月降息预期降至80%，短期降息可能性低，市场情绪或8月中下旬修复 [24] - 特朗普宣布8月1日起向贸易伙伴征10% - 70%关税，此前谈判陷入僵局，全球经济形势或更严峻 [26] - 美国暂停向乌提供部分武器缓解俄乌冲突，但美俄通话无果，俄乌仍有不确定性；美国计划重启与伊朗核谈判，市场对中东地缘波动判断降低 [30] 供给 - 5月OPEC增产，OPEC+合计增产180千桶/天 [33] - 市场讨论8月OPEC+再增产41.1万桶/日，若落实将推进220万桶/日产量修复，中期增加供给压力，本月中旬OPEC月报产量变动重要 [34] - 沙特产量增加，伊拉克补偿减产，美国产量维持稳定 [37][40][43] 需求 - 夏季原油需求预期略有回暖，但制造业维持收缩，成品油生产略有放缓 [45][48][53] 库存 - 美国6月28日当周原油意外累库，因净进口增加，缓解市场对低库存预期，加剧供给侧压力 [55] - 成品油走势分歧，汽油累库因炼厂增产、消费未回暖，精炼油去库因工业运输需求回暖、柴油净出口增加 [59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周原油价格大幅回调，国际油价周度跌幅达12%，回吐前期地缘风险溢价；基本面关注焦点或回归OPEC+增产，使市场长期处于供给侧趋宽预期，对油价施压；金融属性上，市场对四季度降息预期高涨，缓解宏观经济下行压力，但短期内难有效提振；政治属性上，伊以冲突停火使风险溢价基本回吐，后续难再提振油价；近期油价将在风险偏好平息下恢复冲突前走势，叠加OPEC+或增产，后续难明显反弹，多以震荡局面维持 [65] 根据相关目录分别进行总结 操作思路 上周油价在地缘因素降温下极速回吐风险溢价，整体跌幅明显；预计本周市场平复情绪，回归交易供给侧宽松前景逻辑，价格难明显反弹；建议关注区间【470 - 495】元/桶，操作以短差布局为主，可谨慎逢高沽空；本周关注美国6月劳动力市场数据变动、制造业表现及OPEC+增产消息 [12] 行情回顾 上周初油价因伊以冲突平息大幅跳水，回吐大量前期风险溢价；随后交易逻辑回归原油基本面与宏观金融属性判断，受远期供给侧趋宽预期影响，油价重心缓步回落；国际油价上周周线跌幅达12%，基本恢复至中东地缘冲突前水平 [18] 基本面分析 宏观 - 鲍威尔出席听证会重申经济数据不明朗前不贸然降息，强调政策“依赖数据”，未决定7月是否降息，6 - 8月数据表现重要，需观察加征关税对通胀影响，美国关税政策不确定性或使市场对7月降息预期波动 [23] - 美国5月核心PCE物价指数年率略超预期达2.7%，创2025年2月以来新高，但个人支出环比下降0.1%，为年初以来最大降幅，表明关税政策对经济增长有压力；部分美联储官员支持降息，或影响市场预期 [26] - 伊朗与以色列结束冲突达成停火协议，战火基本停息，特朗普表示停火进展顺利，但不排除冲突再起，或调整对伊制裁政策，地缘属性对油价提振效果基本降温 [30] 供给 - 5月OPEC实现增产，OPEC+合计产量从41050千桶/日增至41230千桶/日，增产180千桶/日 [33] - OPEC+实施三组减产措施，两组减产期限延至2026年底，目标是2026年底前退出220万桶/日额外自愿减产；目前已提前完成137.1万桶/日产量修复目标，近六成进度达成，或使市场担忧全球原油供给长期宽松，压制油价 [34] - 沙特产量增加，伊拉克补偿减产，美国产量维持稳定 [37][40][43] 需求 - 夏季需求预期略有回暖，关注本周制造业表现，成品油生产略有放缓 [45][48][53] 库存 - 美国至6月20日当周API和EIA原油库存均下降，延续去库走势，连续五周下降，原因是净进口量低位且下游炼化水平上涨，夏季或支撑油价 [55] - 美国至6月20日当周汽油和精炼油库存超预期下降，未延续累库走势，表明北美燃油消费复苏，叠加消费旺季预期，夏季油价难进一步下行 [59] 观点小结 近期油价将在地缘风险偏好平息下恢复冲突前走势，叠加OPEC+增产或再现，后续难明显反弹，多以震荡局面维持 [65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周原油价格持续偏强运行，虽周末涨幅收窄但仍处高位，后续油价受供给侧不确定性、美联储利率决议及伊以冲突等因素影响，近期或在不确定的地缘属性影响下高波动，难有明显趋势性走势，地缘升温时建议偏多操作，同时谨防地缘降温带来的短线回调风险 [66] 根据相关目录分别进行总结 操作思路 - 上周油价受地缘因素影响极速升温创新高，预计本周政治因素仍是核心支撑，后续仍有上行空间，操作上建议内盘能源板块偏多短线操作，但需谨防地缘降温导致的油价快速回调 [12] 行情回顾 - 上周油价整体偏强，受中东伊以冲突影响，周末“美伊通话”消息使油价短线回调，周天美国加入对伊行动及伊朗强硬态度和可能关闭霍尔木兹海峡言论提振油价 [18] 基本面分析 宏观 - 美联储6月议息会议决定维持联邦基金利率在4.25% - 4.50%，为今年第四次按兵不动，符合市场预期，半年度货币政策报告重申“观望后再降息”，压制市场短期内降息预期 [23] - 美联储主席下一任人选未明确，特朗普抨击鲍威尔不降息，称自己若任主席会更好，还表示美联储6月应大幅降息250个基点，这或影响后续美联储决策和市场预期 [26] - 伊以矛盾升级，双方态度强硬，短期内谈判可能性为零，周日特朗普称攻击伊朗三个核设施并警告报复后果，后续冲突难降温，油价波动将持续居高 [30] 供给 - 5月OPEC实现增产，OPEC+合计产量从41050千桶/天增至41230千桶/天，增产180千桶/天 [33] - 伊朗掌控霍尔木兹海峡，战事升级时其可能切断海峡原油运输，全球每日约2200万桶原油运输将受阻碍，仅沙特和阿联酋有绕过海峡运输能力，若海峡受限，约80%原油无法运至消费区域，影响全球供需格局 [34] - 沙特产量增加，伊拉克补偿减产，美国产量维持稳定 [33][41][44] 需求 - 夏季需求预期略有回暖，但中美制造业持续收缩，而成品油生产持续回暖 [47][50][56] 库存 - 美国至6月13日当周API和EIA原油库存大幅下降，延续去库走势且幅度创近两年新高，因原油净进口量下降、出口分流强劲及炼厂消耗增加，库欣地区库存下降或使WTI价格维持强劲 [58] - 美国至6月13日当周汽油和精炼油库存延续累库走势，受夏季消费旺季预期影响炼厂增加生产，短期内汽柴油价格或弱势，高低硫裂解可能回调 [61] 观点小结 - 上周原油价格偏强，供给侧不确定性、美联储利率决议及伊以冲突影响后续油价，近期油价高波动难有趋势性走势，地缘升温时建议偏多操作，谨防地缘降温回调风险 [66]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东地缘冲突未缓解，甲醇延续涨势，伊朗甲醇装置停车使进口缩量预期增加，支撑沿海基差走强，原油价涨推动聚烯烃等产品价格上行，对甲醇价格形成正反馈 [3][25] - 国内装置产能利用率提升且有上升趋势，煤价止跌反弹，甲醇价格上涨增厚装置利润，厂家难减产；需求端平稳，夏季下游入消费淡季，需求增长有限，甲醇价涨使下游亏损加剧，抵触情绪增强，不排除下游降负或停车 [3][25] - 空头逻辑来自弱需求及煤价下跌带来的甲醇装置高利润，当前中东地缘冲突带来的进口缩量预期是市场交易主线，短期地缘紧张则甲醇稳中偏强，局势缓和则高位回落，伊朗生产及出口受限影响7月后体现，近月合约表现更强；当前期现货价格接近年内高点，进口缩量或已基本计价，继续博弈价格上涨风险加大，若短期冲突持续，盘面高位震荡可能性大，若局势未缓和，盘面有回补贴水需求，需关注局势变化 [3][25] 根据相关目录分别进行总结 行情走势回顾 - 上周甲醇期货延续涨势，中东地缘冲突消息发酵使能源化工板块波动加剧，伊朗是我国主要甲醇进口来源国，供给端冲击大，2509合约周涨超5% [6] - 现货市场反应更猛烈，截至6月20日，太仓、广东、鲁南、川渝、陕西、内蒙古等地甲醇市场价环比均上涨，江苏太仓进口货源期现基差扩大至200元/吨以上，内地价格涨幅有限，区域间价差拉大，套利窗口开启 [6] 供给端：国内产量回升，海外供应收缩 - 国内甲醇装置产能利用率上涨，产量增加，前期停车或降负装置恢复量大于损失量，当前利润下厂家主动减停产驱动不强，暂无计划检修装置，预计国内供应继续回升；国内甲醇装置产能利用率88.65%，环比涨0.67个百分点，同比涨5.12个百分点；周产量199.78万吨，环比增1.52万吨，同比增24.86万吨 [8] - 海外装置开工率大幅回落，上周国际甲醇装置开工率55.11%，环比降15.8个百分点，周产量80.39万吨，环比减23.05万吨；以色列与伊朗冲突加剧，伊朗境内甲醇装置全部停车，美国袭击伊朗核设施使冲突有升级可能；非伊装置方面，南北美洲开工稳定，个别产线季节性限气停车，东南亚及周边开工负荷不高，非洲某装置因天然气供应临时停车，7月进口再度减量基本确定 [10] 需求端：下游亏损加剧，抵触情绪或进一步增加 - 港口价格大幅走高，贸易商捂货惜售，下游抵触心态渐起，成交一般；内地市场价格涨幅不及港口，下游行业跟涨幅度更有限，多数企业亏损加剧，下游处消费淡季，装置降负预期增强 [11] - 烯烃行业装置产能利用率基本稳定，MTO装置产能利用率89.2%，环比涨0.64个百分点，同比涨16.53个百分点，中煤鄂能化60万吨/年装置检修，配套甲醇装置外售加大供应压力；聚烯烃价格因原油价涨而宽幅上涨，但甲醇涨幅更大，MTO装置亏损加剧，不排除后市降负；聚烯烃价格上涨使下游备货意愿增强，市场交投好转，但终端新单跟进有限，需求持续性或有限 [13][15] - 传统下游装置产能利用率涨跌互现，冰醋酸、二甲醚、甲醛装置产能利用率环比下降，山东MTBE装置产能利用率环比上涨 [15] 库存：进口预期减量，套利窗口打开促进内陆货源转移 - 上周甲醇到港量环比回落，五月伊朗减产体现，下游提货尚可，港口去库明显，本周计划到港量与上周基本持平，但港口与内地价差拉大后套利窗口打开，内地汽运补充增加，价格上涨使下游采购积极性降低，港口或有累库表现；6月20日当周，沿海港口甲醇库存95.38万吨，环比减7.76万吨，同比减16.31万吨 [17][18] - 生产企业库存下降，西北地区库存基本持平，华东、华中和西南地区减量明显，区域内下游采购积极性增加，企业去库多，随着套利窗口打开，内地货源替代部分进口资源，生产企业或继续去库，支撑内地区域价格；6月20日当周，厂家库存36.74万吨，环比减1.18万吨，同比减5.99万吨 [18] 成本端：旺季来临煤价止跌，但供强需弱状态难改 - 上周甲醇价格大幅反弹，煤制及焦炉气制甲醇装置利润大幅增加，西南天然气制装置亏损大幅收窄 [20] - 煤炭方面，上周煤价稳中有涨，北方港口中低卡煤种价格小幅探涨，环渤海九港去库至2880万吨，秦皇岛港口库存回落至600万吨以下，市场情绪好转，询货量增加，坑口市场窄幅波动，中上游对迎峰度夏旺季消费有预期，但下游观望情绪持续，终端用户维持刚需拉运 [20] - 供给端，钢联462家样本矿山产能利用率94.5%，环比增0.5个百分点，日均产量569.4万吨，环比增3万吨，6月安全生产月，安全、环保检查升级，预计产量增长空间有限；需求端，北方气温回升使居民制冷需求提升，电厂日耗环比提升，库存可用天数下降，但南方降水多，电厂存煤可用天数安全，清洁能源替代作用增强，电厂补库需求未大规模释放；非电方面，化工板块表现尚可，煤化工品种利润可观，企业开工维持高位，采购积极，建材板块需求下滑，终端需求一般；进口方面，下游需求疲软，进口煤性价比走低，价格偏弱运行，下游询货压价明显；整体来看，煤炭开工率小幅回升，6月产量增长空间受限，需求端进入电煤消费旺季，煤价止跌企稳，但各环节库存仍处高位，南方降水使水电等清洁能源对火电替代效应凸显，供强需弱情况未改变，预计煤价涨幅有限，需关注天气情况 [21] 原油：国际油价高位震荡，仍有上行可能 - 原油偏强运行，以色列袭击伊朗使国际原油价格大幅攀升，周内以伊互相袭击未缓和，原油高位震荡；目前原油主要支撑来自中东地缘冲突，双方铀浓缩问题难达成一致，美国袭击伊朗核设施，伊朗议会认为美国参战，伊朗或关闭霍尔木兹海峡，对油价形成新提振，上周美国商业原油库存下降以及夏季出行旺季也有情绪支撑 [23] - 利空因素方面，IEA大幅上调供应增长预期，伊朗虽威胁关闭霍尔木兹海峡但石油出口未中断，美国原油生产商增加套保头寸给油价上方压力，多空博弈使原油波动率加大；后市需关注伊朗回应、冲突是否扩大至中东地区、其他武装组织是否加入战斗，此前以伊互相攻击带来的地缘风险已基本计价，美国介入及冲突扩大将进一步支撑油价 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周原油价格前半程宽幅震荡，周三受伊以冲突影响急速飙升，周五涨幅扩大，美油周线涨幅逼近13%，布油及内盘原油涨幅明显 [64] - 基本面中伊朗原油及霍尔木兹海峡出口问题或被重新计价，夏季消费旺季使下方支撑升温；金融属性上，美国经济数据提振降息预期，缓解宏观压力；政治属性上，伊以冲突使风险偏好升温，难降温或提振油价 [64] - 后续中东原油出口可能受阻，油价上方有运行空间，操作上可谨慎偏多，考虑布空下方成品油裂解价差 [64] 根据相关目录分别进行总结 操作思路 - 上周后半程油价受伊以冲突影响极速飙升，三大原油期货周线涨幅超12% [13] - 本周在地缘冲突未缓和前油价有少量上行空间，关注价格区间【535 - 565】元/桶，操作谨慎逢低试多，留意地缘放缓消息时油价短线波动 [13] 行情回顾 - 上周油价前半程宽幅运行，后半程受伊以冲突影响快速上行，三大原油期货主力合约周线涨幅超12% [20] - 目前伊以冲突未对中东原油出口造成实质影响，若霍尔木兹海峡出口受阻或战火蔓延，油价仍有上行空间 [20] 基本面分析 宏观 - 美国5月CPI、PPI数据低于预期，初请和续请失业金人数上升，就业市场降温，加剧市场降息预期，降低油价上方压力 [25] - 6月13日以色列发动“雄狮行动”针对伊朗，伊朗报复，核谈判取消，若冲突升级蔓延至霍尔木兹海峡，原油出口受阻，油价或上涨 [31] 供给 - OPEC + 5月产量较4月减产106千桶/天，部分国家有减产或增产情况 [34] - 伊朗掌控霍尔木兹海峡，战事升级可能切断运输，影响全球2200万桶/日原油运输，仅沙特和阿联酋有绕过运输能力，约850万桶/日 [35] - 沙特和俄罗斯产量矛盾仍存，美国产量维持稳定 [39][42] 需求 - 需关注机构预期改变，中美制造业持续收缩，成品油生产小幅回暖 [45][48][54] 库存 - 美国6月6日当周API和EIA原油库存延续去库，主要因消费端回暖，炼厂消费量达近1700万桶/日，创2024年7月以来峰值 [56] - 美国6月6日当周汽油和精炼油库存累库，或压制汽柴油价格，裂解价差可能收窄 [59] 观点小结 - 上周原油价格走势受伊以冲突影响明显，美油等涨幅大 [64] - 基本面、金融属性和政治属性均对油价有支撑，后续中东原油出口受阻时油价有上行空间 [64] - 操作上谨慎偏多，考虑布空下方成品油裂解价差 [64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素日产量处高位，近期部分前期检修装置计划重启及淡储货源投放，供给端压力仍存；需求阶段性走弱但有韧性，农需缓慢推进，下游逢低补货，复合肥厂出货受阻、开工率回落，成本端以水煤浆制法测算大部分装置利润可观但支撑有限；高供应有压制，需求虽阶段性走弱但农需未结束，后市有采购需求支撑，近月合约谨慎追空；中长期供需关系趋于宽松，农需结束后尿素需求季节性走弱，工业需求难独立支撑，出口暂无放开迹象，尿素向下压力较大 [2][24] 根据相关目录分别进行总结 行情走势回顾 - 上周国内尿素市场行情先抑后扬震荡，价格重心下移；清明假期下游需求不足、物流受限，部分企业库存累积、成交疲软；节后首日受美国加征关税影响，期货承压下行，加剧现货看空情绪；生产企业降价收单后市场补库需求释放，期货反弹提振信心，后半周企业报价上探 [6] - 4月11日，河南、山东、江苏等多地小颗粒尿素市场主流价环比下跌，跌幅在30 - 80元/吨 [6] - 国际尿素价格松动下跌，中东、巴西、乌克兰、中国等地小颗粒尿素价格环比下降；4月8日印度IPL公司150万吨尿素进口招标截标，共收到近356万吨报价；内外价差大，但出口受管控且放开可能性不大 [8] 供给端：压力仍存 - 国内尿素装置产能利用率保持高位，供应压力大；上周产能利用率86.41%，环比增0.5个百分点，高于去年同期1.62个百分点；日均产量19.44万吨，环比增0.12万吨，增幅0.6%，同比增1.08万吨，增幅5.88% [9] - 分工艺看，天然气装置产能利用率69.41%，环比增4.07个百分点，同比减10.2个百分点，日均产量3.79万吨，环比增0.22万吨，同比减0.44万吨；煤制装置产能利用率91.85%，环比降0.63个百分点，同比增5.39个百分点，日均产量15.65万吨，环比降0.11万吨，同比增1.52万吨；统计期内变动多为煤头装置，本周暂无计划检修装置，部分装置计划重启，供给端仍有压力 [10] 需求端：农需空窗期 - 农业需求处于阶段性空窗期，春季肥扫尾、夏季肥衔接不畅，华北玉米追肥需求延迟，南方早稻备肥结束、中晚稻备肥积极性不足；复合肥需求走弱，厂家装置开工率季节性回落、累库快于往年，收单不佳、出货受阻，预计本周开工率仍下滑；上半年至7月为用肥旺季，需求端后续仍有支撑 [12][13] - 4月11日当周，复合肥装置产能利用率48.89%，环比降3.5个百分点，高于上年同期7.19个百分点；复合肥样本企业库存68.98万吨，环比增6.97万吨，同比降6.62万吨 [13] - 三聚氰胺装置产能利用率64.63%，环比增4.45个百分点，同比增1.86个百分点，周产量3.21万吨，环比增0.22万吨，同比增0.34万吨；但国内下游板厂及浸渍厂开工低，终端企业出口受阻，对原料需求走弱 [15] 库存：生产企业库存回升 - 上周尿素厂家库存83.37万吨，环比累库7.95万吨，增幅10.54%，高于去年31.44%；农需走弱、复合肥厂开工率下行、节后利空消息影响，下游补库积极性不佳，库存反弹；本周宏观利空情绪消化后下游或补库，带动企业库存下行 [16] - 港口库存11.9万吨，环比持平，同比减少7.6万吨；港口库存平稳，出口受管控且放开难度大，市场资源集中在内地，港口暂无集港趋势，短期内港口库存维持当前水平波动，对行情指导意义不大 [16][17][19] 成本端：成本支撑弱势 - 随着尿素价格下跌，各制法利润收缩或亏损扩大，固定床工艺理论利润为 - 114元/吨，环比下跌60元/吨，水煤浆工艺理论利润289元/吨，环比下跌60元/吨，天然气制工艺理论利润 - 91元/吨，环比下跌50元/吨，行业仍有利润空间 [20] - 上周煤价基本持稳，市场情绪好转，部分煤种上调报价，大秦线检修使环渤海九港库存回落，但下游采购需求偏弱，成交未放量；供给端煤矿生产稳定，库存压力大；需求端煤炭处消费淡季，电煤采购需求走弱，非电方面化工、建材板块需求有回升；进口煤性价比走低，内贸煤需求增加；煤价连续走弱后阶段性止跌，但供强需弱情况未改，反弹幅度有限 [21]

会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 9月份公司整体销量达21.3万辆,1-9月累计销量超190万辆,同比增长1.9个百分点 [2] - 9月份自主品牌新能源销量达5.4万辆,1-9月累计销量44.8万辆,同比增长46% [2] - 9月份自主品牌海外出口销量达3.1万辆,同比增长88个百分点,1-9月累计出口28.8万辆,同比增长65.5个百分点 [2] 新产品发布情况 - 9月底推出第四代C75 PLUS,作为公司燃油车基盘的核心产品 [3] - 9月20日上市20万内5款搭载华为乾坤自动驾驶的中型轿车Sennan L07 [3] - 9月27日上市运动型号增南03,与L07形成合力 [4] - 9月22日开启全球预售的长安起源107,搭载L2+级自动驾驶 [4] - 9月2日上市的阿维塔07,20小时内订单达11673台,国庆期间市场反应火爆 [4][5] 海外市场拓展 - 7月和9月分别在中南美洲和东欧非洲发布新能源产品 [5] - 阿维塔11优多版在9月17日在泰国发布,将通过泰国负责东南亚及全球6个市场 [5] - 目标到2025年覆盖50个国家,建立超过100家海外销售网点 [5] - 2024年海外销量目标拓展至2000万辆 [5] 问答环节重要的提问和回答 深蓝品牌销量目标及盈利情况 - 10月份深蓝品牌销量目标已从2万多提升至3万多,预计12月份达到4万辆 [11] - 主力车型为S07和S05,L07和S103组合目标达1万辆以上 [11] - 10月份有望实现单月盈亏平衡 [11] 海外市场拓展计划 - 目前主要出口市场为独联体、中东非洲和东南美洲,占比约90% [26][27] - 2025年海外销量目标超过70万辆,覆盖50个国家,建立100家以上销售网点 [27][28] - 正在规划在东南亚、欧洲和中南美洲建设新的生产基地 [33] 合资品牌发展策略 - 合资品牌长安马自达和长安长河销量仍保持增长 [32] - 正积极推动合资品牌向新能源和智能化转型,如导入新能源车型 [32] - 将长安马自达打造成为马自达在全球的新能源出口生产基地 [32]

会议主要讨论的核心内容 公司7月产销数据 - 7月整体销售17.1万辆,同比下滑 [1][2] - 长引力板块销售7.5万辆,ULI系列和55系列销量良好 [2] - 自主新能源销售4.5万辆,同比增长15%,深蓝品牌交付1.6万辆 [2] - 长期源A07连续5个月获得20万以下新能源中大型车型TOP2 [3] - 阿维塔7月销售3625辆,同比增长103% [3][4] 新车规划和海外市场 - 深蓝S07、起源E07/A05/Q05在墨西哥上市,在泰国市场表现良好 [4][5] - 深蓝L07、S05等新车将在9-10月上市 [5][6] - 阿维塔11/12增程版、AVITA07等新车将在下半年陆续上市 [6] - 公司海外市场目标48万辆,同比增长近70% [34][35] - 泰国生产基地今年年底建成,明年投产,未来还规划欧洲等海外产能 [36][37] 渠道和营销策略 - 调整直营和经销商模式,保留20个左右直营店,未来以经销为主 [30][31][32] - 与华为深度合作,整合营销团队,提升线上线下营销能力 [25][26] 问答环节重要的提问和回答 7月销量下滑原因 - 主要是燃油车销量下滑,新能源增长15%左右 [7][8] - 引力品牌销量下滑是为了控制库存,为第四代CS75PLUS做准备 [8] - 整体市场竞争激烈,公司资源投放有所节制 [8] 三季度销量目标 - 三季度目标70万辆,其中新能源目标23万辆 [9][10] - 主要依靠深蓝、阿维塔、启元等新车型拉动 [9][10] S07定价和竞品 - S07定价暂时保密,主要竞品包括理想L6、温介M7、智介R7 [23][24] - 预计S07华为版比非华为版贵2万左右,但具体定价还未公布 [10][11] 渠道和营销策略 - 调整直营和经销商模式,保留20个左右直营店,未来以经销为主 [30][31][32] - 与华为深度合作,整合营销团队,提升线上线下营销能力 [25][26] 海外市场拓展 - 今年海外目标48万辆,同比增长近70% [34][35] - 泰国生产基地今年年底建成,明年投产,未来还规划欧洲等海外产能 [36][37]

会议主要讨论的核心内容 - 公司二季度经营性比例环比有所提升,主要原因包括销售规模维持、销售结构优化,以及降本力度加大[1] - 公司新能源品牌申蓝、Aveta、起源在二季度基本维持亏损水平,未出现大幅扩亏[13] - 公司燃油车业务仍是盈利的重要基础,未来在全球范围内仍有较大市场[7][8] - 公司正在密集推出新车型,包括深蓝的S07、L07,起源的107等,预计将支撑销量目标的实现[2][4][5][20] - 公司正在加快海外市场布局,未来2030年海外销量目标为120万辆,其中新能源车型将重点投放于东南亚和欧洲市场[9][10][11] 问答环节重要的提问和回答 - 公司二季度新能源品牌的亏损情况,预计何时可实现盈亏平衡[13][14] - 公司燃油车业务的盈利能力和未来趋势[7][8] - 公司新车型S07、L07的差异化营销策略及销量预期[4][5] - 公司海外市场布局的具体规划,包括产品投放、产能建设等[9][10][11][19][22] - 公司自动驾驶技术Super DNA的未来规划[22] - 公司与华为合资公司的最新进展[23][24]

会议主要讨论的核心内容 - 公司二季度经营性比例环比有所提升,主要原因包括销售规模维持、销售结构优化,以及降本力度加大[1] - 公司新能源品牌深蓝、Aveta和起源在二季度基本维持了一季度的亏损水平,其中深蓝有望在后续产品上市上量后实现减亏[13] - 公司燃油车业务仍是盈利的重要基础,未来在全球范围内仍有较大市场空间[7][8] - 公司正在密集推出新车型,包括深蓝的G318、S07等,以及起源的107等,预计将支撑公司销量目标的实现[2][4][17] - 公司正在加快海外市场布局,未来2030年海外销量目标为120万辆,其中新能源车型将主要投放于东南亚和欧洲等市场[9][10][11] 问答环节重要的提问和回答 - 提问者询问了公司新能源品牌的盈亏情况,公司表示深蓝有望在后续产品上市后实现减亏,Aveta今年有望维持一季度水平[13] - 提问者询问了公司燃油车业务的未来发展,公司表示燃油车在全球范围内仍有较大市场空间,是公司重要的盈利基础[7][8] - 提问者询问了公司新车型的销量目标和差异化定位,公司表示新车型将支撑公司销量目标,并在智能化等方面形成差异化[17][28][29] - 提问者询问了公司海外市场布局,公司表示未来2030年海外销量目标为120万辆,新能源车型将主要投放于东南亚和欧洲等市场[9][10][11] - 提问者询问了公司降本情况,公司表示今年降本目标为5%,二季度降本力度有所加大[15][16]