行业投资评级 - 投资评级为看好（维持）[4] 核心观点 - 建议关注头部互联网公司财报中对行业发展方向的阐述和指引，重视AI在产业的渗透进度以及游戏、影视、潮玩等产品表现的持续度[4] - 微信开启AI搜索灰度测试，搜索栏包含深度思考、图片上传、文件&公众号上传等功能，商业化链路已有落地形式[4] - 暑期档新游产品上线及存量产品大版本更新带动优质产品高频数据表现，例如《超自然行动组》位列iOS畅销榜第4[5] - 暑期档优质影片持续释放，《浪浪山小妖怪》日票房达9618万元，累计票房9.09亿元，《南京照相馆》累计票房25.04亿元[6] - GPT5正式发布，国产大模型如DeepSeek、Kimi等实现底层能力突破，推动AI应用侧跨越式发展[7] - AI+电商直播场景突破降低运营成本、提高效率，重点关注数字人制作技术公司、IP公司等[8] - 智能硬件与多模态大模型结合趋势加速，字节、小米等头部厂商加码AI端侧[9] - 即时零售行业由低价竞争转向商业创新，市场格局渐趋稳定[10] - 卡牌潮玩板块景气度高，产业链公司持续扩容，关注IP价值和团队营运能力[11] - 国有出版公司探索教育新业态，强化分红持续性，推动产业并购整合[12] 板块表现 游戏 - 暑期档新游上线及存量产品大版本更新带动优质产品表现，《超自然行动组》位列iOS畅销榜第4[5] - 头部游戏公司探索AI+陪伴+游戏化范式，相关产品表现超预期可能推动上市公司价值重估[5] - 建议关注腾讯控股、网易、恺英网络、巨人网络等[5] 电影 - 暑期档优质影片持续释放，《浪浪山小妖怪》日票房9618万元，累计票房9.09亿元[6] - 《南京照相馆》累计票房25.04亿元，《捕风追影》上映首日票房6384万元[6] - 建议关注上海电影、万达电影、猫眼娱乐等[6] AI应用 - GPT5发布，国产大模型如DeepSeek、Kimi等实现底层能力突破[7] - AI+电商直播场景突破，降低运营成本、提高效率[8] - 快手可灵AI视频方向更新，微信上线短剧小程序【短剧】[8] - 建议关注中文在线、掌阅科技、百纳千成等[8] 互联网 - 即时零售行业由低价竞争转向商业创新，市场格局渐趋稳定[10] - 头部企业平台优势体现在业绩基本面韧性，如腾讯控股、阿里巴巴、美团等[10] 卡牌潮玩 - 板块景气度高，产业链公司持续扩容，关注IP价值和团队营运能力[11] - 建议关注泡泡玛特、巨星传奇、阿里影业等[11] 国有出版 - 探索教育新业态，强化分红持续性，推动产业并购整合[12] - 建议关注皖新传媒、南方传媒、山东出版等[12] 市场回顾 - A股方面，2025年8月11日至8月15日，上证综指+1.7%，深证成指+4.55%，创业板指+8.58%[12] - 传媒(申万)板块+1%，排名第17[12] - 港股方面，游莱互动+24%，飞鱼科技+23.08%，家乡互动-14.41%[21] 行业数据跟踪 AI投融资 - 本周16项AI领域投融资事件，Cognition AI获5亿美元B轮融资，估值637亿人民币[33] - Cohere获5亿美元D轮融资，估值442亿人民币[33] 游戏表现 - 中国iOS手游畅销榜前二为《和平精英》与《王者荣耀》，《崩坏：星穹铁道》排名第四[36] - 微信小游戏市场前三为《向僵尸开炮》《无尽冬日》《三国：冰河时代》[38] 影视表现 - 本周全国累计票房10.91亿元，《浪浪山小妖怪》周票房35377.97万元，占比32.4%[44] - 剧集《锦月如歌》播放量2.71亿，市占率15.42%[46] - 综艺《披荆斩棘2025》市占率16.49%[48] 投资分析意见 - 建议持续把握AI+应用落地，关注商业模式延展[49] - 传媒行业景气度持续提升，沿新渠道+新内容方向布局[49]