行业投资评级 - 强于大市 |维持 [2] - 行业收盘点位9029.09，52周最高9029.09，52周最低6070.89 [2] 核心观点 - 工信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出到2027年关键技术突破，建立技术/产业/标准体系，产品性能达国际先进水平，应用场景扩展至工业/医疗/消费领域，产业规模壮大并形成2-3个集聚区 [5][14] - 到2030年培育2-3家全球领军企业及专精特新中小企业，构建国际竞争力产业生态 [5][14] - 脑机接口技术处于加速变革期，产业链中上游技术进步推动下游应用突破，国内公司商业化进程加速 [6][17] 细分板块表现 - 本周医疗研发外包板块涨幅最大达7.77%，医院板块涨5.59%，医疗耗材涨4.47%，化学制剂涨4.27% [7][21] - 线下药店板块跌幅最大为1.82%，血液制品跌0.95%，医药流通跌0.59% [7][21] - 医药生物指数本周上涨3.08%，跑赢沪深300指数0.7pct，在31个子行业中排名第10位 [20][23] 重点受益标的 - 创新药：信达生物、康方生物、泽璟制药、益方生物等（H股/A股合计超20家） [8][43] - 医疗器械：英科医疗、迈普医学、联影医疗、微创机器人等 [8][28][30] - CXO：药明康德、康龙化成、凯莱英 [8][41] - 中药创新药：九芝堂、康缘药业、华纳药厂 [8][40] 子行业深度分析 - 医疗设备：25Q2起政策红利兑现，AI+影像/手术方向潜力大（联影智能、微创机器人） [27][28] - 医疗耗材：高值耗材集采接近尾声，关注高景气/困境反转标的（英科医疗、迈普医学） [29][30] - IVD：AI辅助诊断催生新业务模式，化学发光头部企业修复（润达医疗、安图生物） [31][32] - 血液制品：天坛生物中报净利率回升，行业集中度持续提升（派林生物） [33][34] - 药店：2024年闭店3.9万家加速出清，龙头药房受益集中度提升（益丰药房、大参林） [36][37]