A 股强势领涨,美元持续走弱 ■ -- 资产配置全球跟踪 2025年8月第3期 本报告导读: 8/11-8/15,风险资产跑赢避险。新兴股指领先发达,亚洲领先欧美,A 股创业板强势 领先。美联储降息预期因通胀压力影响趋谨慎。贵金属承压回落,美元继续走弱。 投资要点: 跨资产比较:风险优于避险,亚太权益领涨。(1)资产表现:上周 o 全球股市普遍上涨,其中亚太市场表现最为突出。A 股、港股、日 股及越南股市实现连涨两周,且涨幅进一步扩大。大宗与汇率方面, 原油续跌、贵金属回落;美元走弱,欧元和英镑走强;中债小幅承 压。(2)相关性:1年滚动相关系数显示,A 股与港股、美股与日 股、A 股与南华商品间较强正相关。A 股与中国国债较强负相关。 A 股与沪金、美元、REITs、印股间弱相关。边际上,较上上周,A 股与沪铜、美股相关性有所增强,美股与日股间正相关程度有所下 降。(3)相对价值:A 股相对国债、美股相对美债、以及Ａ股相对 | d | 方奕(分析师) | | --- | --- | | પર | 021-38031658 | | D | fangyi2@gtht.com | | 登记编号 | S088052 ...