报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周建材价格先扬后抑，全国螺纹钢均价环比下跌10元/吨；终端需求平淡，库存累积扩大，价格反弹幅度有限；供应端复产增产延续，需求端实际终端需求减弱；短期钢市供需压力加大，钢价或偏弱震荡，8月底9月初供需压力或缓解，钢价涨跌空间不大，多空博弈激烈；投资策略以区间操作、观望为主，期权策略为宽跨式盘整 [2][4][28] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 本周建材价格先扬后抑，全国螺纹钢均价环比下跌10元/吨；终端需求平淡，库存累积扩大，价格反弹幅度有限；供应端在高利润驱使下复产增产延续，需求端市场恢复冷静，预期降温，实际终端需求减弱 [2][4] 宏观、产业资讯 - 8月12日中美双方发布经贸会谈联合声明，双方继续暂停实施24%的对等关税及有关非关税反制措施90天 [6] - 8月15日特朗普和普京会晤讨论乌克兰问题和俄美关系等，未达成协议 [6] - 九部门印发服务业经营主体贷款贴息政策实施方案，贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点 [6] - 1 - 7月全国固定资产投资同比增长1.6%，基础设施投资同比增长3.2%，制造业投资同比增长6.2%，房地产开发投资同比下降12.0%；7月规模以上工业增加值同比增长5.7%，1 - 7月同比增长6.3%；7月社会消费品零售总额同比增长3.7%，1 - 7月增长4.8% [7] - 2025年前七个月社会融资规模增量累计为23.99万亿元，比上年同期多5.12万亿元；人民币贷款增加12.87万亿元；7月末M2同比增长8.8%，M1增长5.6%，社会融资规模存量增长9%，新增人民币贷款为 - 500亿元 [7] - 2025年8月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比增长4.7%，生铁日产环比增长3.2%，钢材日产环比下降4.1%；估算全国日产粗钢环比增长4.7%，日产生铁环比增长3.2%，日产钢材环比增长0.7% [8] 基本面分析 据Mysteel调研，本周一至周五建材日均成交量10.23万吨，低于上周；高温多雨天气和房地产市场调整，钢材需求疲弱态势难改，供需压力加大 [11] 行情展望与投资策略 - 短期钢市供需压力加大，钢价或偏弱震荡；8月底9月初供需压力或缓解，钢价涨跌空间不大，多空博弈激烈 [28] - 从盘面看，黑色商品周五涨跌互现，螺纹主力10合约收3188，日跌13个点，较上周收盘跌25个点，周结算价3222，较上周涨7个点，最新持仓161.17万手，较上周五增仓0.5万手；本周仓位变化不明显，多空无力发动大行情，部分资金流向01合约及其他品种；周线震荡特点突出，下周以3200为多空分界点 [28] - 投资策略：单边区间操作为主，跨期套利观望为主，卷螺价差观望为主，钢材利润观望为主，期权策略为宽跨式盘整 [2][28]