报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月上半月沪深REITs缩量下跌,各类型REITs全线下探,估值全线下调,IRR普遍回升,产权类REITs相比红利股息差站上高位;两单IDC上市首日封涨停,年内网下打新收益率超3%;七部门支持数字基础设施运用REITs融资,近期有多只REIT解禁 [3] 根据相关目录分别进行总结 近半月缩量跌势延续,较于红利股息差再上高位 - 8月上半月REITs回调延续,中证REITs全收益下跌1.9%,跑输300收益5.1个点,跑输300收益与中证红利全收益,流动性再度萎缩 [3][6] - 各类型REITs普遍回调,保障房和消费REITs跌幅较大,仓储物流和能源相对抗跌;消费REITs显著缩量,公用事业REITs换手高但也收窄较多 [3][12] - 产权类REITs较红利股息差站上高位,消费和产业园派息率水平显著改善 [19][22] - REITs最新估值均较7月底有所下调,产业园和高速路估值分位相对较低;IRR最新值普遍上调,能源和保障房抬升较多 [23][29] 数字基建REITs融资放行,下半月3只首发解禁 - 七部门支持数字基础设施建设运用不动产信托投资基金拓宽资金来源;近期有5只REIT即将解禁 [37][39] - 截至8.15,交易所在审的首发/扩募项目分别为10只、4只;证监会注册通过的首发/扩募项目分别1只、1只 [41] 两单IDC上市首日封涨停,年内网下打新收益率超3% - 8月上半月上市3只REITs,包含2单IDC项目,发行规模88亿元;两单IDC项目上市首日封涨停,且上市3日内保持上涨态势 [47][53] - 截至8.15,剔除中航易仓REIT极端值后,2025年0.5亿元/1亿元现金账户REITs网下打新收益合计167/334万元,网下申购收益率为3.34%;8月上半月无首发解禁项目 [57]
2025年公募REITs市场8月半月报:整体缩量下跌,较红利股息差升至高位-20250818
申万宏源证券·2025-08-18 18:11