宏观经济数据 - 7月社零同比增速回落至3.7%，固定资产投资同比下降0.63%[1][12] - 1-7月房地产开发投资同比下降12%，住宅投资下降10.9%[12] - 7月非银存款同比多增1.39万亿元，居民存款减少1.1万亿元[13] 政策动态 - 央行重提"防范资金空转"，降息降准或延后[1] - 个人消费贷款财政贴息政策出台，优质客户利率有望降至2%区间[10] - 超长期特别国债1880亿元支持设备更新，带动总投资超1万亿元[11] 国际市场 - 美国7月PPI同比上升3.3%，超出预期2.5%[14] - 印度央行抛售至少50亿美元以支撑卢比汇率[14] - 中美暂停加征关税措施90天，保留10%基础税率[8] 风险提示 - 资金面超预期收敛风险[15] - 货币政策超预期变化风险[15] - 机构和个人投资行为不确定性风险[15]