报告行业投资评级 - 棉花操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 纸浆操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 白糖操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 苹果操作评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 木材操作评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 天然橡胶操作评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 20号胶操作评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 丁二烯橡胶操作评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 棉花和棉纱建议逢低做多，白糖关注后续天气和甘蔗长势，苹果和木材暂时观望，橡胶观望，纸浆逢低做多 [2][3][4][6][7][8] 各品种总结 棉花&棉纱 - 郑棉小幅上涨，棉花现货主流销售基差暂稳，纯棉纱交投好转价格稳中略偏强 [2] - 7月底商业库存218.98万吨，环比减64万吨，同比减58.8万吨，新疆库存消化尚可，预计8月环比好转 [2] - 市场对中美贸易谈判谨慎乐观，新年度新疆增产预期强，美农8月报告偏多，美棉产量下调30.2万吨至287.7万吨，全球期末库存下降 [2] 白糖 - 上周美糖震荡，7月下半月巴西中南部生产数据偏利多，甘蔗压榨量同比减少，单产下降影响显现 [3] - 短期美糖价格或企稳反弹，中期美糖期价尚未见底，国内郑糖震荡，销售节奏快，库存同比减少，现货压力轻 [3] - 交易重心转向进口和下榨季估产，今年进口量大幅减少，25/26榨季产量预期不确定，关注天气和甘蔗长势 [3] 苹果 - 期价震荡，早熟苹果统袋嘎啦上市，因气温高上色慢、果个小，好货稀缺价格高 [4] - 截至8月14日，全国冷库苹果库存46.13万吨，同比减少49.4%，上周去库量5.07万吨，同比下降32.31% [4] - 交易重心转向新季度估产，西部产区受寒潮和花期大风影响，果锈风险增加，产区花量足，产量预估有分歧 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 今日RU&NR&BR均震荡偏弱，国内天然橡胶现价稳定，合成橡胶现价上涨，外盘丁二烯港口价稳定 [6] - 全球天然橡胶供应进入高产期，东南亚降雨偏多，国内丁二烯橡胶装置开工率回落，部分企业有重启或检修计划 [6] - 7月中国轮胎出口6665万条，同比增长8%，上周全钢胎开工率回升，半钢胎开工率回落，轮胎企业产成品库存增加 [6] - 青岛地区天然橡胶总库存降至62万吨，顺丁橡胶社会库存回落至1.15万吨，丁二烯港口库存回升至2.04万吨 [6] 纸浆 - 纸浆期货下跌，山东银星现货报价5850元/吨，江浙沪俄针报价5300元/吨，阔叶浆金鱼报价4200元/吨，价格持稳 [7] - 截至2025年8月14日，中国纸浆主流港口样本库存量209.9万吨，较上期降5.1万吨，环比上涨2.5% [7] - 国内7月社会零售数据环比走弱，内需回落，港口库存同比偏高，供给宽松，需求偏弱，8月下游或向旺季过渡 [7] 原木 - 期价震荡，现货主流报价持稳，上周到港量明显减少，外盘报价回升，贸易商压力增加，预计进口量维持低位 [8] - 进入淡季后港口日均出库量在6万方左右波动，出库情况较好 [8] - 截至8月15日，全国港口原木总库存306万方，环比下降0.65%，库存总量偏低，压力较小 [8]