美联储换届背景 - 美联储主席鲍威尔任期将于2026年5月结束，特朗普多次公开批评其政策滞后[4] - 2025年8月特朗普提名白宫经济委员会主席斯蒂芬·米兰为美联储代理理事，任期至2026年1月[4] - 特朗普可能在2026年1月后提名新任理事（14年任期）并从中选择主席人选[4] FOMC票委结构 - FOMC票委由7位美联储理事（固定投票权）、1位纽约联储行长（固定）和4位轮换地方联储行长组成[10] - 美联储理事拥有14年固定任期，对市场影响力更大[11] - 2028年前特朗普可任命4位理事（包括现任沃勒和鲍曼）[13] 主席任职标准 - 历任主席均拥有名校经济学/法学博士学历，鲍威尔是唯一法学博士[15] - 90%的主席有白宫经济顾问委员会(CEA)任职经历[16] - 总统倾向任命同党派人士，共和党总统任期内所有主席均为共和党籍[16] 热门人选分析 - 克里斯托弗·沃勒（现任理事）以34%胜率居首，主张预防性降息25bp[28][30] - 凯文·哈塞特（前白宫顾问）胜率16%，主张激进降息50bp[34] - 凯文·沃什（前理事）胜率13%，主张财政货币协同政策[36] 政策转向预测 - 沃勒当选将转向"预防衰退"政策，关注劳动力市场恶化风险[30] - 哈塞特当选可能开启QE周期配合财政宽松[34] - 沃什当选将推动财政主导的货币政策协调[36] 风险提示 - 特朗普政策突然转向可能改变用人标准[37] - 美国经济快速下行或迫使鲍威尔转鸽并连任[37]