隐含波动率概念与作用 - 隐含波动率反映期权市场对股指未来30天波动率的预期，类似短线资金对波动率的"估值"[2][9] - A股市场使用沪300ETF IV指数作为参考，基于方差互换原理计算[9] - 隐含波动率遵循"迅速上升-缓慢回落"的周期性规律[5][17] 隐含波动率与行情关系 - 美股VIX指数与行情呈简单负相关，A股则呈现非线性关系[1][10] - 高隐含波动率常伴随行情大涨(如2024年924行情单日上涨26.95%)或大跌(如2025年4月对等关税行情单日下跌9.26%)[6][7] - 低隐含波动率时(历史分位数<1%)，利好/利空事件易引发超预期行情[8][40] 投资策略框架 - 两类买点：隐含波动率快速上升&行情下跌后的修复机会；隐含波动率&行情均处低位时的超预期反弹[3][49] - 两类卖点：隐含波动率迅速上升&市场极强时规避回落风险；隐含波动率低位&行情高位时规避利空冲击[3][58][62] - 量化指标：沪300ETF IV指数较10日低点上涨30%+RSI<25作为买入信号，IV>25或历史分位数>99%作为止盈点[49][54] 当前市场分析 - 2025年6-8月"慢牛"行情中隐含波动率持续低位(沪300ETF IV指数<20)，利好频出但投机需求未升温[16][67] - 8月中旬沪300ETF IV指数单周上涨30%至21.61，需警惕短线投机需求升温带来的调整风险[70] - 市场仍处于向上有空间(科技进展、美联储降息预期)、向下有支撑(稳市政策)的不对称状态[73]