报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 芳烃橡胶各品种情况不一，PTA供需有望阶段性改善，MEG偏宽幅震荡，涤纶短纤可关注做扩加工费机会，天然橡胶与20号胶建议观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 近端TA开工环比回升，聚酯负荷小幅提升，库存延续累积，基差偏弱维持，现货加工费依然偏低；PX国内开工小幅回升，海外检修重启并存，开工小幅回落，PXN环比走强，歧化与异构化效益维持，美亚芳烃价差小幅回升 [2] - 后续TA低加工费下额外检修增加，需求端长丝产销乏力但短期难减产，瓶片低开工下连续去库，聚酯开工预计逐步走稳并具备向上弹性，供需有望阶段性改善，可关注逢低做扩加工费机会 [2] - PTA现货成交日均成交基差2509（-11），逸盛海南200万吨检修 [2] MEG - 近端国内装置部分推迟重启，开工基本持稳，海外有部分意外检修，周内到港回升而发货平稳，预计港口库存累积，下游备货水平环比回升，基差基本持稳，油制效益修复较多 [2] - 后续EG供应端有部分推迟重启与海外意外检修，短期累库压力不大，港口库存预计偏低维持，格局较好且效益不低，远月在检修回归与新装置投产下维持累库预期，但估值受成本端后续演变影响较大，偏宽幅震荡看待，关注卫星重启进度 [2] - MEG现货成交基差对09（+87）附近，新疆天盈15万吨重启 [2] 涤纶短纤 - 近端宁波大发技改装置恢复，开工小幅回升至91.1%，产销基本持稳，库存环比维持；需求端涤纱端开工提升，原料备货回升而成品库存延续去化，效益维持 [2] - 后续随着涤纱端成品库存连续去化，下游开工或延续抬升，短纤自身供应虽可能提升但空间有限，盘面加工费偏低，可关注逢低做扩加工费机会 [2] 天然橡胶 & 20号胶 - 主要矛盾为全国显性库存持稳，绝对水平不高但无季节性去化，泰国杯胶价格反弹，降雨影响割胶 [2] - 策略为观望 [2] 苯乙烯 - 乙烯价格稳定，纯苯、苯乙烯等部分价格有波动，PS价格不变，ABS价格下降200，苯乙烯国产利润等部分指标有变化 [5]