报告基本信息 - 报告名称：锌期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 19 日 [2] 报告核心观点 - 基本面变动有限，锌市场矿松锭足的核心矛盾在需求淡季下更为凸显，累库趋势延续 [7] - 锌矿供应宽松推升加工费，高 TC 以及硫酸价格同比处于高位带动冶炼厂利润空间持续扩大，炼厂生产积极性充足，8 月国内精炼锌产量或增至 62.15 万吨，供应端保持充裕 [7] - 下游淡季特征显著，尽管需求政策托底但短期难掩疲弱，初级消费领域开工负荷仍处于偏弱区间 [7] - 后市来看，锌市供应端宽松延续，需求尚未走出淡季难有实质改善，尽管宏观氛围偏暖，但基本面疲弱格局难以共振，沪锌回吐前期涨幅，当前外强内弱格局延续，内盘受外盘带动难有深跌，步入下旬需求存淡旺季切换预期，沪锌回调空间有限，短期宽幅波动为主 [7] 行情回顾 - 沪锌主力收于 22340 元/吨，跌 180，跌幅 0.80%，缩量减仓，持仓 69630 手；2510 收于 22360 元/吨，跌 185，跌幅 0.82%，持仓增 5691 手至 96755 手 [7] - 进口锌精矿指数报 82.25 美元/干吨，SMM 国产锌精矿月度 TC 均价持稳 3900 元/金属吨 [7] 行业要闻 - 2025 年 8 月 18 日，0锌主流成交价集中在 22305 - 22415 元/吨，双燕成交于 22385 - 22525 元/吨，1锌主流成交于 22235 - 22345 元/吨；早盘市场对 SMM 均价报价升水 20 - 30 元/吨，第二交易时段，普通国产报价对 2509 合约贴水 20 - 10 元/吨等 [8] - 宁波市场主流品牌 0锌成交价在 22285 - 22375 元/吨左右，宁波常规品牌对 2509 合约报价贴水 50 元/吨，对上海现货报价平水 [8] - 天津市场 0锌锭主流成交于 22270 - 22400 元/吨，紫金成交于 22310 - 22420 元/吨，1锌锭成交于 22210 - 223320 元/吨附近，葫芦岛报价 22950 元/吨；0锌普通对 2509 合约报贴水 30 - 60 元/吨附近，紫金对 2509 合约报贴水 10 - 20 附近，津市较沪市报贴 10 元/吨附近 [8][9] - 广东 0锌主流成交 22225 - 22380 元/吨，主流品牌对 2510 合约报价贴水 90 元/吨，对上海现货贴水 20 元/吨，沪粤价差维持 [9]