报告基本信息 - 行业：油脂 [1] - 日期：2025年8月19日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 一、行情回顾与操作建议 行情回顾 - 华东三级菜油：8月OI2601 + 110，9 - 10月OI2601 + 200，8 - 9月OI601 + 160（非转）；华东转一级菜油8月OI2601 + 180 [7] - 华东市场豆油基差价格：现货Y2601 + 80，9月Y2601 + 100，10 - 11月Y2601 + 160，10 - 1月Y2601 + 210；东莞各厂24度01 - 80 [7] 油脂点评 - 棕榈油：继续领涨，技术分析短期有调整需求，但中期偏强；8月1 - 15日马来西亚棕榈油出口数据良好，出口量环比增长16.5% - 21.3%，贸易商预计8月印度棕榈油进口需求或回升 [7] - 菜油：受政策影响，国内菜油菜粕供应端预计大幅减少，延续低多逻辑，零星买船不能完全弥补加拿大供应缺口 [7] - 豆油：因美国和巴西生物柴油政策以及四季度大豆进口量可能减少叠加国内需求回暖，远期看好，短期或回调，中长期看多 [7] 二、行业要闻 - 马来西亚棕榈油出口：ITS公布8月1 - 15日出口量724191吨，较7月1 - 15日增加16.5%，对中国出口0.88万吨，较上月同期减少2.83万吨；AmSpec公布8月1 - 15日出口量696425吨，较7月1 - 15日增加21.3% [8] - 巴西大豆：CONAB月报将2024/25年度巴西大豆产量预测小幅上调至1.6965亿吨，2025年出口量预估为1.0625亿吨，期末库存预计为394.1万吨 [8] 三、数据概览 - 展示华东三级菜油、华东四级豆油、华南24度棕榈油现货价格，棕榈油、豆油、菜油基差变动，P1 - 5、P5 - 9、P9 - 1价差，美元兑人民币、美元兑林吉特汇率等图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [10][16][18][20][25][26]