报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内国债期货震荡偏弱运行，中期震荡，参考观点为震荡 [1][5] - 全面降息可能性下降，股市风险偏好上升使资金由债转股，抑制国债购买需求 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2509短期、中期震荡，日内震荡偏弱，整体观点震荡，原因是全面降息可能性下降和股市风险偏好上升 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 各品种日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点震荡 [5] - 昨日各国债期货震荡下跌，30年期国债期货跌幅明显 [5] - 政策面强调“落细”和“结构”，未来或出台结构性宽松政策，全面降息预期减弱 [5] - 股市风险偏好上升，资金由债转股，抑制国债购买需求 [5]