宏观经济专题:建筑需求同比下行速度放缓
开源证券·2025-08-19 09:47
何宁(分析师) 郭晓彬(分析师) hening@kysec.cn 证书编号:S0790522110002 2025 年 08 月 19 日 建筑需求同比下行速度放缓 宏观研究团队 ——宏观经济专题 guoxiaobin@kysec.cn 证书编号:S0790525070004 供需:亮点在于部分建筑需求下行速度放缓 1.建筑开工:开工率仍处季节性低位。最近两周(8 月 3 日至 8 月 16 日),石油沥 青装置开工率、水泥发运率季节性位置仍位于历史中低位,磨机运转率环比回升, 但绝对位置仍处历史低位。基建、房建项目水泥出库量企稳,资金方面,建筑工 地资金到位率同比低于 2024 年同期。 2.工业生产端,部分化工链与汽车钢胎开工率回落。最近两周,工业开工整体景 气度仍处于历史中高位,部分化工链与汽车钢胎开工率有所回落。化工链中 PX 开工率回落至历史中位,汽车半钢胎开工率同比有所回落,焦化企业开工率历史 位置有所回升。 3.需求端,建筑需求偏弱,汽车销量同比有所回落。最近两周,螺纹钢表观需求 同比转正,主因 2024 年同期低基数,但同时建材需求亦接近 2024 年同期,至少 表明建筑需求中枢下行速度放缓。 ...