报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2510预计在20均线上下震荡运行，基本面偏空，但基差偏多，库存偏空，盘面偏空，主力持仓净空且空减 [2] - 不锈钢2510预计在20均线上下宽幅震荡运行，基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面偏多 [4] 根据相关目录分别进行总结 多空因素 - 利多因素：金九银十预期、反内卷政策、镍矿价格坚挺，下游镍铁价小幅反弹后矿端挺价且有上探迹象，成本线重心小幅上移 [7] - 利空因素：国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；三元电池装车量同比下降 [7] 镍、不锈钢价格基本概览 - 期货价格：8月18日，沪镍主力120340元，较8月15日跌260元；伦镍电15170元，较8月15日跌25元；不锈钢主力13010元，与8月15日持平 [12] - 现货价格：8月18日，SMM1电解镍121650元，较8月15日涨150元；1金川镍122725元，较8月15日涨150元；1进口镍120875元，较8月15日涨100元；镍豆122975元，较8月15日涨150元 [12] 镍仓单、库存 - 8月15日，上期所镍库存为26962吨，其中期货库存22141吨，分别增加768吨和1520吨 [14] - 8月18日，伦镍库存210414吨，较8月15日减1248吨；沪镍仓单23051吨，较8月15日增910吨；总库存233465吨，较8月15日减338吨 [15] 不锈钢仓单、库存 - 8月15日，无锡库存为61.01吨，佛山库存31.43万吨，全国库存107.89万吨，环比下降2.74万吨，其中300系库存64.45万吨，环比下降1.31万吨 [19] - 8月18日，不锈钢仓单103093吨，较8月15日减184吨 [20] 镍矿、镍铁价格 - 8月18日，红土镍矿CIF（Ni1.5%）价格57美元/湿吨，与8月15日持平；红土镍矿CIF（Ni0.9%）价格29美元/湿吨，与8月15日持平 [23] - 8月18日，高镍（8 - 12）价格926元/镍点，较8月15日涨0.5元；低镍（2以下）价格3420元/吨，与8月15日持平 [23] 不锈钢生产成本 - 传统成本12901元，废钢生产成本13586元，低镍 + 纯镍成本16519元 [25] 镍进口成本测算 - 进口价折算122349元/吨 [29]