报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤和焦炭短期和中期均震荡偏强，日内也震荡偏强，但参考观点为震荡 [1][5][6] - 焦煤虽短期或调整，但中长期价格中枢具备上行基础；焦炭期货价格阶段性调整后或易涨难跌 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 焦煤 2601 短期区间震荡、中期震荡偏强、日内震荡偏强，整体震荡，因多空分歧 [1] - 焦炭 2601 短期区间震荡、中期震荡偏强、日内震荡偏强，整体震荡，因多空因素交织 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 商品期货黑色板块 焦煤（JM） - 8 月 18 日主力合约高位回落，收盘价 1187.5 元/吨，跌幅 2.94%，市场多空分歧增加，进入高位震荡格局 [5] - “反内卷”整治后续或使焦煤市场渐进式改善，缓解供给过剩格局，推动供需平衡 [5] 焦炭（J） - 8 月 18 日主力合约高位回落，收盘价 1702 元/吨，跌幅 1.56% [6] - 8 月以来焦煤供应端消息面扰动不断，市场预期改善，后续配合反内卷政策，期货价格调整后或易涨难跌 [6]