报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝基本面中性，碳中和控制产能扩张但下游需求不强劲、房地产延续疲软且宏观短期情绪多变；基差贴水期货，中性；上期所铝库存较上周增加，中性；盘面收盘价收于20均线下且20均线向下运行，偏空；主力净持仓多且多增，偏多；铝价受碳中和长期利多及美扩大钢铝关税等因素影响，多空交织，震荡运行 [2] - 铝市场存在降息和需求疲软的博弈，利多因素有碳中和控制产能扩张、俄乌地缘政治扰动影响俄铝供应、降息；利空因素有全球经济不乐观高铝价压制下游消费、铝材出口退税取消 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日汇总 - 上海昨日现货中间价70770，涨跌-375；南储昨日现货中间价70690，涨跌-450；今日长江现货中间价70870，涨跌-400 [4] - 仓单总量70798吨，增减699；LME库存（日）74750，增减-425；SHFE库存（周）136300，增减29728 [4] 供需平衡 - 中国铝年度供需平衡情况：2018 - 2023年多为供应短缺，2018年短缺47.61万吨，2019年短缺68.61万吨，2020年盈余1.3万吨，2021年短缺14.2万吨，2022年短缺29.98万吨，2023年短缺4.31万吨；2024年预计供应盈余15万吨 [22]