报告行业投资评级 - 甲醇趋势强度为 -1，处于弱看空状态 [4] 报告的核心观点 - 甲醇近端压力较大，弱势运行；短期港口加速累库，01 合约升水格局下短期偏弱运行，中期仍处于震荡格局 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：甲醇主力收盘价 2396 元/吨，较前日 -16 元；结算价 2400 元/吨，较前日 -30 元；成交量 438253 手，较前日 -48430 手；01 合约持仓量 665628 手，较前日 +42183 手；仓单数量 10968 吨，较前日无变化；成交额 1051859 万元，较前日 -130759 万元；基差 -94，较前日 -7；月差 MA09 - MA01 为 -103，较前日 -7 [1] - 现货市场：江苏出罐价格 2320 元/吨，较前日 -20 元；内蒙价格 2060 元/吨，较前日 -20 元；陕北价格 2080 元/吨，较前日无变化；山东价格 2300 元/吨，较前日无变化 [1] 现货消息 - 截止 2025 年 8 月 13 日，中国甲醇港口样本库存量 102.18 万吨，较上期 +9.63 万吨，环比 +10.41%；本周甲醇港口库存继续积累，周期内外轮显性卸货计入 23.6 万吨，非显性卸货较多；华东主流库区在少量转口以及船发支撑下提货有所增加，但外轮稳定供应下导致库存持续积累；华南港口库存宽幅累库，广东地区周内进口及内贸船只均有到货，主流库区提货量略有提升，但因到货集中，库存累积明显；福建地区少量内贸及进口货源到货，下游整体开工低位，库存继续增加 [3] 期货研究 - 短期港口加速累库，01 合约升水格局下短期偏弱运行，中期仍处于震荡格局；短期伴随港口到港量明显增加且卸货流畅，港口累库速度及幅度均较大，高库存对港口价格形成明显压力，01 在升水格局下偏弱运行；中期市场在甲醇基本面估值低位追空的意愿不强，原因一是反内卷政策虽短期不再激进，但中长期有政策定调，“反内卷”及供给侧优化预期对大宗商品整体估值有一定支撑，大宗商品估值回调至合理区间后，投资者的风险偏好或明显降低；二是 MA2601 合约从终点价值视角来看，基本面将在四季度对价格提供支撑，为较为强势的合约；三是 9 月有部分 MTO 重启的预期 [3][4]