报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇方面，港口库存累积明显，进口多且现实库存高，内地供应预期回归，后期传统需求将进入旺季，需关注内地供应回归后需求能否支撑，若库存明显变差，甲醇有望杀估值 [1] - 聚乙烯方面，两油库存同比中性，整体库存中性，09基差华北-150左右、华东-100，外盘欧美和东南亚维稳，进口利润-100附近，8月检修环比减少，国内线性产量环比增加，需关注LL - HD转产、美国报价及新装置投产落地情况 [5] - 聚丙烯方面，库存上游两油累库、中游去库，基差-60，非标价差中性，进口-800附近，出口情况较好，PDH利润-200左右，丙烯震荡，粉料开工维稳，拉丝排产中性，6月供应预计环比略增加，下游订单一般，产能过剩背景下09预期压力中性偏过剩，若出口持续放量或pdh装置检修较多可缓解供应压力 [5] - PVC方面，基差维持09 - 150，厂提基差-450，下游开工季节性走弱，中上游库存去化放缓，夏季西北装置季节性检修，7 - 8月关注投产兑现及出口持续性，近端出口签单小幅回落，PVC综合利润-500，当下静态库存矛盾累积偏慢，需关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工等情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 价格数据：8月12 - 18日，动力煤期货价格维持801，江苏现货从2385降至2307，华南现货从2373降至2303，鲁南折盘面从2558降至2515，西南折盘面从2560降至2535，河北折盘面维持2560，西北折盘面从2720降至2670，CFR中国从274降至264，CFR东南亚维持233，进口利润维持324，主力基差从25降至22，盘面MTO利润维持 - 1237 [1] - 日度变化：动力煤期货无变化，江苏现货降18，华南现货降22，鲁南折盘面降35，西南折盘面降25，河北折盘面无变化，西北折盘面降25，CFR中国和CFR东南亚无变化，进口利润和盘面MTO利润无变化，主力基差升3 [1] 聚乙烯 - 价格数据：8月12 - 18日，东北亚乙烯维持825，华北LL从7200降至7200（期间有波动），华东LL从7315降至7300，华东LD维持9525，华东HD从7650降至7600，LL美金维持850，LL美湾维持906，进口利润维持 - 134，主力期货从7329降至7334，基差从 - 110降至 - 120，两油库存维持77，仓单维持7345 [5] - 日度变化：东北亚乙烯、LL美金、LL美湾、进口利润、两油库存、仓单无变化，华北LL降20，华东LL降35，华东HD降50，主力期货降17，基差降40 [5] 聚丙烯 - 价格数据：8月12 - 18日，山东丙烯从6550降至6400，东北亚丙烯维持745，华东PP从7050降至7005，华北PP从7053降至7035，山东粉料从6930降至6870，华东共聚维持7234，PP美金维持860，PP美湾维持970，出口利润维持 - 19，主力期货从7091降至7048，基差从 - 50降至 - 60，两油库存维持77，仓单维持12860 [5] - 日度变化：东北亚丙烯、PP美金、PP美湾、出口利润、两油库存、仓单无变化，山东丙烯降50，华东PP降30，华北PP降23，山东粉料降30，主力期货降36，基差降10 [5] PVC - 价格数据：8月12 - 18日，西北电石从2350降至2200，山东烧碱从837升至872，电石法 - 华东从4980降至4860，乙烯法 - 华东维持5500，电石法 - 华南维持5450，电石法 - 西北从4610降至4530，进口美金价（CFR中国）维持700，出口利润维持461，西北综合利润维持356，华北综合利润维持 - 244，基差（高端交割品）从 - 70降至 - 170 [5] - 日度变化：西北电石降50，山东烧碱升20，电石法 - 华东降20，电石法 - 西北降20，基差（高端交割品）降100，乙烯法 - 华东、电石法 - 华南、进口美金价（CFR中国）、出口利润、西北综合利润、华北综合利润无变化 [5]