报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡下跌，成交量放大，多空均增仓且空头增加较多，呈放量下跌态势 行情短期或将震荡走弱 技术上价格受长期均线支撑但短期指标KDJ下降，趋势指标显示空头力量占优 操作建议沪锌ZN2510震荡走弱 [19] 根据相关目录分别进行总结 基本面指标情况 - 2025年4月全球锌板产量115.3万吨、消费量113.02万吨，供应过剩2.27万吨；1 - 4月产量445.14万吨、消费量450.79万吨，供应短缺5.65万吨；1 - 4月全球锌矿产量404.06万吨，基本面偏多 [2] - 现货22340，基差 - 20，中性 [2] - 8月18日LME锌库存较上日减少475吨至75850吨，上期所锌库存仓单较上日增加12518吨至32538吨，中性 [2] - 昨日沪锌震荡下跌，收20日均线之下，20日均线向下，偏空 [2] - 主力净空头，空减，偏空 [2] 期货行情 - 8月18日各交割月份锌期货收盘价均有下跌，如2509合约收盘价22340，较前结算价跌180；2510合约收盘价22360，较前结算价跌185等 [3] 现货市场行情 - 8月18日国内主要现货市场中，锌精矿价格17010元/吨，跌110；锌锭价格22340元/吨，跌140等 [4] 库存统计 - 2025年8月7 - 18日全国主要市场锌锭社会库存合计从9.13万吨增至11.50万吨，较8月11日增1.61万吨，较8月14日增0.49万吨 [5] 仓单报告 - 8月18日上海地区锌期货仓单合计为0；广东地区合计16846吨，增加10164吨；天津地区合计15692吨，增加2354吨；总计32538吨，增加12518吨 [6] LME库存分布 - 8月18日LME锌库存75850吨，较上日减少475吨，注册仓单45400吨，注销仓单30450吨，注销占比40.15% [7] 锌精矿价格 - 8月18日全国主要城市锌精矿品位50%的价格大多为17010元/吨，涨跌均为 - 110元/吨 [9] 锌锭冶炼厂价格 - 8月18日锌锭0（≥99.995%）不同厂家价格不同，如湖南株洲冶炼22570元/吨，辽宁葫芦岛锌业22630元/吨等，均较之前跌150元/吨 [13] 精炼锌产量 - 2025年6月涉及年产能650万吨，计划值45.97万吨，实际产量47.18万吨，环比增11.67%，同比降2.36%，较计划值增2.63%，产能利用率87.10%，7月计划产量47.03万吨 [15] 锌精矿加工费 - 8月18日分地区锌精矿加工费不同，如Hilton Hill地区50%品位最低价3700元/金属吨，最高价3900元/金属吨等 [17] 会员成交及持仓排名 - 8月18日zn2510合约中，中信期货成交量26596，较上交易日增8118；持买单量18065，较上交易日减844；持卖单量10201，较上交易日增282等 [18]