基金研究 市场回顾 - 上周权益市场主要指数延续上涨，创业板指涨幅最大达8.58%，科创50涨幅超5% [2] - 申万一级行业中22个行业上涨，通信、电子、非银金融、电气设备、计算机涨幅居前，银行、钢铁、纺织服装、煤炭、公用事业跌幅居前 [2] 公募基金市场表现 - 超九成主动权益基金年内实现正收益，《推动公募基金高质量发展行动方案》逐步落地 [2] - 偏股型基金平均上涨3.77%，量化基金平均上涨2.94%（正收益占比93.88%），固收+基金上涨0.31%，纯债型基金下跌0.17%，养老目标FOF上涨1.20%，QDII平均上涨1.67%（正收益占比92.17%） [2] - 主动权益基金仓位升至80.81%（较上期+2.22pct），接近三年高点，银行、通信、非银金融仓位增幅居前，汽车、国防军工、计算机仓位降幅显著 [3] ETF市场动态 - 上周ETF市场净流出57.60亿元，跨境型ETF净流入167.44亿元，股票型ETF净流出243.42亿元（创业板/科创板标的资金大幅流出） [3] - ETF市场日均成交额3,882.17亿元，日均成交量1,747.69亿份，换手率9.41% [3] - 上证50、科创债、可转债ETF为主要流入品种，中证全指半导体产品与设备指数等遭遇净流出 [3] 基金发行情况 - 新发行基金33只（较前期-5只），新成立基金23只（较前期-11只），募集规模99.46亿元（较前期-297.94亿元） [4] 轻工制造&纺织服饰行业 行业动态 - 电动两轮车7月内销增长24.4%，老款清仓新款涨价，9月1日"新国标"实施推动行业技术合规升级 [5][6] - 《中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》发布，90天关税暂缓期覆盖欧美备货期，利好出口链订单改善 [6][7] 公司业绩 - 百隆东方上半年归母净利润同比+67.53%，报喜鸟上半年归母净利润同比-42.66% [6] 市场表现 - 轻工制造行业跑输沪深300指数0.81个百分点（SW轻工制造1.56% vs 沪深300 2.37%），纺织服饰行业跑输3.75个百分点（SW纺织服饰-1.37%） [6] 行业策略 - 包装纸龙头持续发布涨价函，瓦楞纸/箱板纸/白卡纸均价上涨，政策推动"反内卷"或改善造纸行业盈利 [6] - 维持行业"中性"评级，推荐欧派家居、索菲亚、探路者、森马服饰、乖宝宠物、中宠股份"增持"评级 [7]