报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好 [12] - 利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位且消耗缓慢，内外需疲弱 [12] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13] - 预计PVC2601在4999 - 5109区间震荡，需持续关注宏观政策及出口动态 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年7月PVC产量200.461万吨，环比增0.67%；本周样本企业产能利用率80.33%，环比增0.01个百分点；电石法企业产量34.1725万吨，环比增1.67%，乙烯法企业产量13.941万吨，环比减0.28%；本周供给压力增加，下周检修或减少，排产预计增加 [7] - 需求端下游整体开工率42.75%，环比减0.10个百分点，低于历史平均；下游型材开工率36.91%，环比持平，低于历史平均；下游管材开工率32.96%，环比增0.869个百分点，低于历史平均；下游薄膜开工率72.86%，环比减4.06个百分点，高于历史平均；下游糊树脂开工率77.97%，环比增0.429个百分点，高于历史平均；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法利润 - 230.8115元/吨，亏损环比减8.00%，低于历史平均；乙烯法利润 - 539.6422元/吨，亏损环比增10.30%，低于历史平均；双吨价差2711.85元/吨，利润环比增1.10%，高于历史平均，排产或将增加 [8] - 主力持仓主力持仓净空，空减 [9] - 预期电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强；本周供给压力增加，下周排产将增加；总体库存处于高位，当前需求或持续低迷 [9] - 基差08月18日，华东SG - 5价为4930元/吨，01合约基差为 - 124元/吨，现货贴水期货 [10] - 库存厂内库存32.6702万吨，环比减3.10%，电石法厂库25.0202万吨，环比减3.68%，乙烯法厂库7.65万吨，环比减1.14%，社会库存49.28万吨，环比增2.49%，生产企业在库库存天数为5.4天，环比减3.57% [10] - 盘面MA20向下，01合约期价收于MA20下方 [10] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC行情的各类指标，包括部分月间价差、不同地区价格、开工率、利润、成本、产能利用率、产量、库存等数据及变化情况 [15] PVC期货行情 - 基差走势 - 呈现了2022 - 2025年PVC基差、华东市场价、主力收盘价的走势情况 [18] PVC期货行情 - 展示了2025年7 - 8月PVC期货成交量、主力合约走势、价格、持仓量等数据及变化情况 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 呈现了2024 - 2025年PVC主力合约不同价差的走势情况 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了2016 - 2025年兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度库存、日均产量的走势情况 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示了2018 - 2025年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、开工率、检修损失量、产量的走势情况 [29] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了2019 - 2025年液氯价格、产量，原盐价格、月度产量的走势情况 [32] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示了2019 - 2025年32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业开工率、周度产量、检修量、表观消费量、样本企业烧碱库存、片碱库存的走势情况 [34][37] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了2018 - 2025年电石法和乙烯法产能利用率、利润，2020 - 2025年PVC日度产量、周度检修量、周度样本企业产量的走势情况 [39][41] PVC基本面 - 需求走势 - 展示了2020 - 2025年PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、各下游开工率，2019 - 2025年糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量，2018 - 2025年房地产相关数据，2019 - 2025年社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比的走势情况 [44][47][52][55] PVC基本面 - 库存 - 展示了2019 - 2025年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数的走势情况 [57] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了2018 - 2025年氯乙烯进口量、二氯乙烷进口量、PVC出口量，2020 - 2025年乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差的走势情况 [59] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年6 - 7月PVC出口、需求、社库、厂库、产量、进口的情况 [62]