报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 国内经济增速边际放缓但无需过分焦虑，一揽子稳经济政策逐步落地，促消费等政策持续出台，后续经济数据若走低政策有望加码，需跟踪高频数据；海外9月是否降息不确定，关注美国经济数据和鲍威尔发言信号 [1] - 美国经济下行风险显著上升，杰克逊霍尔全球央行年会是观察政策走向窗口，鲍威尔演讲或为货币政策提供指引，短期内美元指数震荡，美元兑人民币即期汇率大概率在7.15 - 7.23区间运行 [2] - 短期股市走势受资金、情绪和结构性行情拉动，市场对经济数据敏感度不高，资金入场和乐观情绪推动股市上行，需做好风险管理 [4][5] - 债市大跌后需警惕产品赎回负反馈效应，央行或适时出手，债市继续寻底，关注10年国债在1.8%附近支撑 [5] - 集运指数（欧线）期货部分合约至短期低位，空头止盈离场，9月初船司欧线现舱报价止降回升，EC整体延续震荡走势，部分合约可能低位回升 [6] - 贵金属中长线或偏多，短线震荡整理，操作上回调做多 [8][10] - 铜价短期震荡或小幅偏强，此前7.7万元每吨下方支撑可抬升至7.8万元每吨 [11] - 铝震荡偏强，氧化铝偏弱震荡，铸造铝合金震荡偏强 [12][13] - 锌基本面不变，偏弱震荡；镍和不锈钢短期延续震荡；锡震荡为主，相对偏强；碳酸锂近期宽幅震荡，多单获利止盈，中长期远月逢高布空 [13][14][15][18] - 工业硅短期窄幅震荡，中长期震荡偏强；多晶硅关注周五组件招标情况 [19][20] - 铅短期震荡为主 [21] - 螺纹钢和热卷宏观驱动减弱叠加基本面走弱，但供应收缩预期、低库存和成本支撑限制价格下行空间 [22][24] - 铁矿石发运大增，价格震荡下行，下方空间不是特别悲观 [25] - 煤焦盘面跟随情绪宽幅波动，后续关注成材库存变化情况 [26][27] - 原油地缘支撑弱化、基本面利空累积，中期破位下行风险加剧，短期关注俄乌局势进展，中长期警惕基本面利空计价 [30] - LPG基本面维持宽松局面 [32] - PX - TA产业链操作上逢低做扩PTA加工费 [33][34] - MEG建议逢低买入，瓶片盘面加工费区间操作 [37] - 甲醇09空单在倒流窗口附近离场，01合约最佳买点等待，港口累库预期强，关注港口提货情况 [37] - PP和PE近期震荡，后续关注需求端和成本端变化；PVC维持空配 [39][41][42] - 纯苯短期震荡；苯乙烯短期单边谨慎做空，可关注逢高做缩纯苯苯乙烯价差 [43][44] - 燃料油依然疲软；低硫燃料油短期观望；沥青跟随成本端弱势震荡 [45][46][47] - 橡胶预计RU2501在15700 - 16100区间震荡，可逢低做扩深浅价差 [47][49] - 尿素09合约预计1650 - 1850震荡 [50] - 纯碱供强需弱，关注成本端波动；玻璃关注政策端指示和情绪变化；烧碱关注旺季成色和下游需求 [51][52][53] - 纸浆短期震荡，关注远月合约多单止盈 [55] - 原木09合约逢低做多，辅助高抛低吸，09 - 11正套 [56] - 丙烯偏弱震荡，关注相关装置情况 [57][59] - 生猪建议逢高沽空，适当布局反套 [61][62] - 油料逢低做多远月双粕 [62][63][64] - 油脂上方仍有空间，低位多单继续持有 [64] - 玉米和淀粉震荡，等待新粮上市 [65][66] - 棉花关注下游备货情况，短期棉价重心或抬升 [66][67] - 白糖内强外弱 [68] - 鸡蛋谨慎观望或逢高沽空远月合约，可布局反套或多饲料空猪禽套利策略 [69][70] - 苹果短期走势偏强，回调接多 [69][71] - 红枣短期价格走势偏强，但不宜追高 [72] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 国内经济增速边际放缓，一揽子稳经济政策落地，促消费等政策持续出台，后续经济数据若走低政策有望加码，需跟踪高频数据；海外9月是否降息不确定，关注美国经济数据和鲍威尔发言信号 [1] - 美国经济下行风险上升，杰克逊霍尔全球央行年会是观察政策走向窗口，鲍威尔演讲或为货币政策提供指引，短期内美元指数震荡，美元兑人民币即期汇率大概率在7.15 - 7.23区间运行 [2] 股指 - 昨日股指大幅放量上涨，大盘指数创新高，资金追捧科技行业，顺周期行业走势偏弱，短期股市受资金、情绪和结构性行情拉动，需做好风险管理 [3][4][5] 国债 - 债市大跌后需警惕产品赎回负反馈效应，央行或适时出手，债市继续寻底，关注10年国债在1.8%附近支撑 [5] 集运 - 集运指数（欧线）期货部分合约至短期低位，空头止盈离场，9月初船司欧线现舱报价止降回升，EC整体延续震荡走势，部分合约可能低位回升 [6] 大宗商品 - 有色 - 黄金和白银中长线或偏多，短线震荡整理，操作上回调做多 [8][10] - 铜价短期震荡或小幅偏强，此前7.7万元每吨下方支撑可抬升至7.8万元每吨 [11] - 铝震荡偏强，氧化铝偏弱震荡，铸造铝合金震荡偏强 [12][13] - 锌基本面不变，偏弱震荡；镍和不锈钢短期延续震荡；锡震荡为主，相对偏强；碳酸锂近期宽幅震荡，多单获利止盈，中长期远月逢高布空 [13][14][15][18] - 工业硅短期窄幅震荡，中长期震荡偏强；多晶硅关注周五组件招标情况 [19][20] - 铅短期震荡为主 [21] 大宗商品 - 黑色 - 螺纹钢和热卷宏观驱动减弱叠加基本面走弱，但供应收缩预期、低库存和成本支撑限制价格下行空间 [22][24] - 铁矿石发运大增，价格震荡下行，下方空间不是特别悲观 [25] - 煤焦盘面跟随情绪宽幅波动，后续关注成材库存变化情况 [26][27] 大宗商品 - 能化 - 原油地缘支撑弱化、基本面利空累积，中期破位下行风险加剧，短期关注俄乌局势进展，中长期警惕基本面利空计价 [30] - LPG基本面维持宽松局面 [32] - PX - TA产业链操作上逢低做扩PTA加工费 [33][34] - MEG建议逢低买入，瓶片盘面加工费区间操作 [37] - 甲醇09空单在倒流窗口附近离场，01合约最佳买点等待，港口累库预期强，关注港口提货情况 [37] - PP和PE近期震荡，后续关注需求端和成本端变化；PVC维持空配 [39][41][42] - 纯苯短期震荡；苯乙烯短期单边谨慎做空，可关注逢高做缩纯苯苯乙烯价差 [43][44] - 燃料油依然疲软；低硫燃料油短期观望；沥青跟随成本端弱势震荡 [45][46][47] 大宗商品 - 其他 - 橡胶预计RU2501在15700 - 16100区间震荡，可逢低做扩深浅价差 [47][49] - 尿素09合约预计1650 - 1850震荡 [50] - 纯碱供强需弱，关注成本端波动；玻璃关注政策端指示和情绪变化；烧碱关注旺季成色和下游需求 [51][52][53] - 纸浆短期震荡，关注远月合约多单止盈 [55] - 原木09合约逢低做多，辅助高抛低吸，09 - 11正套 [56] - 丙烯偏弱震荡，关注相关装置情况 [57][59] 农产品 - 生猪建议逢高沽空，适当布局反套 [61][62] - 油料逢低做多远月双粕 [62][63][64] - 油脂上方仍有空间，低位多单继续持有 [64] - 玉米和淀粉震荡，等待新粮上市 [65][66] - 棉花关注下游备货情况，短期棉价重心或抬升 [66][67] - 白糖内强外弱 [68] - 鸡蛋谨慎观望或逢高沽空远月合约，可布局反套或多饲料空猪禽套利策略 [69][70] - 苹果短期走势偏强，回调接多 [69][71] - 红枣短期价格走势偏强，但不宜追高 [72]