报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材市场成交一般，钢价震荡偏弱；铁矿全球发运回升，价格震荡下行；双焦市场情绪回落，价格震荡运行；动力煤产区煤矿集中检修，坑口煤价偏强运行，港口价格震荡[1][3][5][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 期现货情况：昨日螺纹钢期货合约收于3155元/吨，热卷主力合约收于3419元/吨；建材全国城市库存442.59万吨，环比增长6.08%；热卷全国城市库存196.54万吨，环比增长3.07%[1] - 供需与逻辑：建材产销转弱、库存增加，淡季下游刚需与投机性需求不足；板材产销回升、库存累积，消费韧性强，但高钢价不利出口接单，抢出口减弱；市场需压缩利润控制供给重构平衡，但原料供需健康，钢材成本支撑强，钢价调整空间有限[1] - 策略：单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权无操作[2] 铁矿 - 期现货情况：昨日铁矿石期货价格震荡下行，进口铁矿主流品种价格基本持稳，贸易商报价积极性一般，钢厂采购以刚需为主；全国主港铁矿累计成交100.3万吨，环比下跌5.02%；远期现货累计成交104.0万吨，环比下跌39.71%[3] - 供需与逻辑：供给上，本周发运量大幅回升，海漂铁矿石到港，供给增加；需求上，钢厂因阅兵补库，利润尚存预计短期铁水产量维持高位，需求韧性强；库存上，港口与厂内库存环比回升，压港量大幅下降；短期供需矛盾有限，关注海漂量和阅兵对烧结限产影响；长期供需偏宽松，关注发运和铁水产量变化[3] - 策略：单边震荡，跨期、期现、期权无操作[4] 双焦 - 期现货情况：昨日双焦期货主力合约震荡下行；焦炭受原料煤成本抬升及阅兵影响，钢厂补库，焦化厂开启第七轮提涨；焦煤主产区短期煤价趋稳，进口蒙煤口岸通关恢复，蒙5原煤价格暂稳在980 - 1020元/吨左右[5][6] - 供需与逻辑：焦炭供给增幅不足、库存去化，价格随焦煤波动；焦煤供应端偏紧，市场情绪转弱部分煤矿有库存累积但仍处低位；需关注供应恢复进度、下游钢厂补库节奏及宏观政策导向[6] - 策略：焦煤、焦炭单边均震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作[7] 动力煤 - 期现货情况：产地主产区偏强，部分煤矿检修集中，供应收紧，站台拉运积极，周边化工需求好，部分煤矿货源紧、价格涨；港口市场情绪回落，价格上涨后下游接受度一般，成交冷清，价格震荡；进口内贸煤价格涨，离岸价涨，到岸成本升，但进口煤仍有价格优势，下游拿货积极[8] - 需求与逻辑：产区供给收缩，国内高温持续，短期价格震荡；中长期供应宽松，关注非电煤消费和补库情况[8] - 策略：无[8]