报告行业投资评级 - 单边中性，跨期推荐09 - 01反套，跨品种无推荐 [3] 报告的核心观点 - 上游供应方面，PE开工率84.2%（+0.1%），PP开工率77.9%（+0.6%）。连云港石化等PE装置计划检修，供应压力有望缓解，库存由涨转跌；镇海炼化等PP装置重启，供给增量，库存持续上涨，大榭石化二期PP装置投产推迟至8月下旬，中长期新产能投放压力大 [1][2] - 生产利润方面，PE油制生产利润451.6元/吨（+72.3），PP油制生产利润 - 48.4元/吨（+72.3），PDH制PP生产利润190.0元/吨（+15.1），油制与PDH制生产利润尚可，成本端支撑偏弱 [1][2] - 进出口方面，LL进口利润 - 115.0元/吨（-5.3），PP进口利润 - 461.4元/吨（+37.8），PP出口利润30.1美元/吨（+0.7） [1] - 下游需求方面，处于淡旺季交替期，农膜开工环比走高，塑编等终端开工窄幅恢复，需求持续提升。PE下游农膜开工率13.8%（+0.8%），包装膜开工率49.1%（-0.2%），PP下游塑编开工率41.4%（+0.3%），BOPP膜开工率61.1%（+0.3%） [1][2] 根据相关目录分别总结 聚烯烃基差结构 - 涉及塑料期货主力合约走势、LL华东 - 主力合约基差、聚丙烯期货主力合约走势、PP华东 - 主力合约基差相关内容 [8][11] 生产利润与开工率 - 包含LL生产利润（原油制）、PE开工率、PE周度产量、PE检修损失量、PP生产利润（原油制）、PP生产利润（PDH制）、PP开工率、PP周度产量、PP检修损失量、PDH制PP产能利用率相关内容 [21][17][19] 聚烯烃非标价差 - 涉及HD注塑 - LL华东、HD中空 - LL华东、HD薄膜 - LL华东、LD华东 - LL、PP低熔共聚 - 拉丝华东、PP均聚注塑 - 拉丝华东相关内容 [31][39][40] 聚烯烃进出口利润 - 包含LL进口利润、LL美湾FOB - 中国CFR、LL东南亚CFR - 中国CFR、LL欧洲FD - 中国CFR、PP进口利润、PP出口利润（往东南亚）、PP均聚注塑美湾FOB - 中国CFR、PP均聚注塑东南亚CFR - 中国CFR、PP均聚注塑西北欧FOB - 中国CFR、LL出口利润相关内容 [46][50][57] 聚烯烃下游开工与下游利润 - 涉及PE下游农膜开工率、PE下游包装膜开工率、PE下游缠绕膜 - LL - 2300、PP下游塑编开工率、PP下游BOPP开工率、PP下游注塑开工率、PP下游塑编生产毛利、PP下游BOPP生产毛利相关内容 [67][66][70] 聚烯烃库存 - 包含PE油制企业库存、PE煤化工企业库存、PE贸易商库存、PE港口库存、PP油制企业库存、PP煤化工企业库存、PP贸易商库存、PP港口库存相关内容 [78][81][92]