报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月18日国债期货下跌因股市强势吸走资金与情绪，上证指数突破3740点、创近十年新高，创业板指走高，风险偏好显著提升；叠加税期走款致资金面阶段性偏紧，虽央行净投放千亿，DR007利率仍维持高位，市场抛压集中；财政部开展做市支持操作增加短缺券种供给，在股市高涨、债市情绪脆弱背景下，额外供给加剧市场对利率上行担忧，30年期国债期货跌幅超1% [4] - 策略上，单边建议2509逢高做空；套利关注T2509基差反弹，TS2509、TL2509基差回落；套保方面中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保 [5] 根据相关目录分别进行总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标：中国CPI（月度）环比0.40%、同比0.00%，中国PPI（月度）环比 -0.20%、同比 -3.60% [10] - 经济指标（月度更新）：社会融资规模431.26万亿元，环比 +1.04万亿元、+0.24%；M2同比8.80%，环比 +0.50%、+6.02%；制造业PMI49.30%，环比 -0.40%、-0.80% [10] - 经济指标（日度更新）：美元指数98.15，环比 +0.30、+0.31%；美元兑人民币（离岸）7.1819，环比 +0.000、 -0.01%；SHIBOR 7天1.48，环比 +0.02、+1.23%；DR0071.51，环比 +0.03、+2.34%；R0071.56，环比 -0.12、 -7.38%；同业存单（AAA）3M1.55，环比 +0.02、+1.27%；AA - AAA信用利差（1Y）0.08，环比 +0.00、+1.27% [11] 二、国债与国债期货市场概况 - 展示国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、各品种沉淀资金走势、各品种持仓量占比、各品种净持仓占比（前20名）、各品种多空持仓比（前20名）、国开债 - 国债利差、国债发行情况等图表 [14][17][19][26] 三、货币市场资金面概况 - 展示银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况等图表 [29] 四、价差概况 - 展示国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4TS - T）、（2TS - TF）、（2TF - T）、（3T - TL）、现券利差与期货价差（2TS - 3TF + T）等图表 [32][39][40] 五、两年期国债期货 - 展示TS主力合约隐含利率与国债到期收益率、IRR与资金利率、近三年基差走势、近三年净基差走势等图表 [42][45][54] 六、五年期国债期货 - 展示TF主力合约隐含利率与国债到期收益率、IRR与资金利率、近三年基差走势、近三年净基差走势等图表 [53][56][58] 七、十年期国债期货 - 展示T主力合约隐含利率与国债到期收益率、IRR与资金利率、近三年基差走势、近三年净基差走势等图表 [61][64] 八、三十年期国债期货 - 展示TL主力合约隐含利率与国债到期收益率、IRR与资金利率、近三年基差走势、近三年净基差走势等图表 [69][71][74]