报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅供应端维持增长消费端持稳，总库存偏高，现货价格小幅波动，关注政策驱动影响，短期区间操作，若盘面回落较多中长期可逢低买入套保；多晶硅行情受政策与消息面驱动，期货盘面与基本面有偏离，短期内行情波动较大，建议投资者做好风险管控 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 工业硅市场分析 - 2025年8月18日，工业硅期货主力合约2511开于8805元/吨，收于8605元/吨，较前一日结算变化 -20元/吨，变化 -0.23%；收盘持仓297619手，仓单总数50710手，较前一日变化111手 [1] - 供应端，工业硅现货价格持稳，华东通氧553硅9300 - 9500元/吨、421硅9600 - 9900元/吨，新疆通氧553价格8600 - 8800元/吨，99硅价格8600 - 8800元/吨，天津个别硅价上调，昆明等地硅价持稳，97硅价格同样持稳 [1] - 消费端，有机硅DMC报价10500 - 11500元/吨，价格偏弱运行，因前期未交付订单接近尾声且新单接单不理想，单体厂下调价格刺激下游备货，下游刚需补库 [1] 工业硅策略 - 单边中性，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [2] 多晶硅市场分析 - 2025年8月18日，多晶硅期货主力合约2511上涨，开于52810元/吨，收于52280元/吨，收盘价较上一交易日变化1.71%，主力合约持仓135517手，当日成交425548手 [3] - 多晶硅现货价格持稳，N型料45.00 - 49.00元/千克，n型颗粒硅43.00 - 46.00元/千克 [3] - 多晶硅厂家和硅片库存增加，多晶硅库存24.20，环比变化3.86%，硅片库存19.80GW，环比3.60%；多晶硅周度产量29300.00吨，环比变化 -0.30%，硅片产量12.10GW，环比变化0.67% [3] - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片1.20元/片，N型210mm价格1.54元/片，N型210R硅片价格1.34元/片 [3] 多晶硅策略 - 单边短期区间操作，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [6] 电池片与组件价格 - 电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.29元/W左右，Topcon G12电池片0.29元/w，Topcon210RN电池片0.29元/W，HJT210半片电池0.37元/W [5] - 组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.67 - 0.68元/W，N型210mm主流成交价格0.67 - 0.69元/W [5] 关注因素 - 西北与西南复产及新增产能投产情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况 [4]