报告行业投资评级 - 谨慎看空品种：原油、LPG、L、PP、PVC、PX、乙二醇、沥青 [1][2] - 谨慎看多品种：PTA、尿素 [1][2] - 看空品种：甲醇 [2] - 空头盘整品种：丙烯 [2] 报告的核心观点 - 原油地缘缓和供给过剩，油价有下探空间 [3][4] - LPG低估值叠加需求改善，短线反弹后多单部分止盈 [7][9][10] - L农膜旺季启动，回调试多 [12][16] - PP成本支撑减弱，空头延续，回调试多 [19][22] - PVC印度反倾销税影响，空单持有 [25][29] - PX供需紧平衡预期宽松，油价震荡偏弱，谨慎看空 [31][33][34] - PTA供需紧平衡，宏观政策利多尚存，谨慎看多 [35][37][38] - 乙二醇供需略宽松但库存低，谨慎看空 [39][41][42] - 甲醇供需宽松叠加港口累库，看空 [43][45][46] - 尿素基本面偏弱但冬季用肥及出口较好，谨慎看多 [47][49][50] - 沥青成本端油价偏弱叠加南方台风雨水扰动，走弱 [52][54][55] - 丙烯供需驱动不足，弱势盘整，逢低试多 [56][60][61] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价反弹，WTI上升1.16%，Brent上升1.14%，SC下降0.76% [3] - 基本逻辑：美俄会谈后地缘冲突缓和，旺季对油价支撑下降，OPEC+增产使油价有压缩空间，中长期或压至60美元左右 [4] - 基本面：1 - 7月阿塞拜疆石油出口量降5.9%；IEA、EIA、OPEC预计2025年全球原油需求增长；截至8月8日当周美国商业原油库存等有变动 [5] - 策略推荐：买入看跌期权，关注60美元页岩油新钻井盈亏平衡点，SC关注【475 - 495】 [6] LPG - 行情回顾：8月18日，PG主力合约收于3849元/吨，环比下降0.67%，现货端多地持平 [7][8] - 基本逻辑：成本端油价偏弱，自身基本面尚可，基差高位，供需改善，供给库存双降，短线反弹 [9] - 策略推荐：多单部分止盈，PG关注【3830 - 3930】 [10] L - 期现市场：L2601合约收盘价为7334元/吨，华北宁煤为7270元/吨，仓单持平 [13][14] - 行业资讯：原油价格下跌使PE成本支撑减弱，供应装置压力缓解，需求下游淡季近尾声，预计聚乙烯价格偏强运行 [15] - 基本逻辑：成本支撑偏弱，期现同跌，基差走强，产量预计下滑，棚膜旺季需求支撑走强，基本面存改善预期 [16] - 策略推荐：回调试多，L【7250 - 7450】 [16][17] PP - 期现市场：PP2601收盘价7048元/吨，华东拉丝现货价7022元/吨，仓单持平 [20][21] - 行业资讯：下游需求端偏弱，新增能预期增强，市场偏空震荡，但成本有支撑，宏观政策利好锁定低价区间 [21] - 基本逻辑：成本端甲醇重心下移，期现同跌，基差走强，检修力度下滑，需求启动慢，贸易商库存高，关注旺季补库节奏 [22] - 策略推荐：回调试多，PP【7000 - 7150】 [22][23] PVC - 期现市场：V2601收盘价为5054元/吨，常州现货价4800元/吨，仓单+176手 [26][27] - 行业资讯：广西企业装置临停，印度发布反倾销税终裁，国内供需基本面未改善，市场偏弱运行 [28] - 基本逻辑：电石跌价，成本支撑减弱，期现同跌，基差走弱，社会库存累库，8月新产能释放，内外需求淡季，出口受政策扰动，产业链累库压力大 [29] - 策略推荐：空单持有，V【4950 - 5150】 [29][30] PX - 行情回顾：8月15日，PX华东地区现货7015元/吨，PX11合约日内收盘6688元/吨，月差和基差有变动 [31][32] - 基本逻辑：供应端装置提负，进口量偏低，需求端走弱但预期改善，PTA加工费低，装置检修多，PX库存去库但仍高，供需紧平衡预期宽松，油价震荡偏弱 [33] - 策略推荐：空单止盈，关注高空机会、卖看涨期权，PX511【6700 - 6810】 [34] PTA - 行情回顾：8月15日，PTA华东4659元/吨，TA01日内收盘4716元/吨，月差和基差有变动 [35][36] - 基本逻辑：PTA加工费低，装置检修力度提升，开工负荷下滑，后期供应压力增加，需求端企稳，市场有消费旺季预期，下游开工负荷回升，TA出口同比走弱，库存偏高，成本端油价震荡偏弱 [37] - 策略推荐：空单逐步止盈、买入看跌期权，关注TA逢低试多机会，TA01【4720 - 4770】 [38] 乙二醇 - 行情回顾：8月15日，华东地区乙二醇现货价4458元/吨，EG09日内收盘4369元/吨，月差和基差有变动 [39][40] - 基本逻辑：国内外装置提负，到港量和进口量增加，供应增加，需求端下游开工负荷预期回升，8月供需略宽松，原油价格下降，成本重心下移，但库存整体偏低支撑盘面价格 [41] - 策略推荐：关注高空机会，卖出看涨期权，EG01【4370 - 4410】 [42] 甲醇 - 行情回顾：8月15日，华东地区甲醇现货2355元/吨，甲醇主力01合约日内收盘2412元/吨，基差、月差和转口利润有数据 [44] - 基本逻辑：国内检修装置复产，海外装置负荷高位，供应端压力增加，需求端偏弱，MTO外采装置开工低，传统下游综合开工下滑，社库累库，仓单数量高，成本端煤炭有支撑 [45] - 策略推荐：主力移仓换月，09空单逐步止盈，09跌势放缓后关注01低多机会，MA9 - 1反套分批止盈，MA01【2368 - 2397】 [46] 尿素 - 行情回顾：8月15日，山东地区小颗粒尿素现货1700元/吨，尿素主力合约日内收盘1737元/吨，价差和基差有变动 [47][48] - 基本逻辑：尿素装置检修偏低，开工负荷回升，供应充足，部分新产能将释放，需求端国内工农业需求偏弱，但化肥出口较好，库存累库，成本端有支撑 [49][50] - 策略推荐：09空单止盈，关注01低多机会，UR01【1735 - 1760】 [51] 沥青 - 行情回顾：8月18日，BU主力合约收于3473元/吨，环比上升0.35%，山东、华东、华南市场价有变动 [52][53] - 基本逻辑：成本端原油受OPEC+增产影响走势偏弱，沥青原料充足，利润尚可，裂解价差高，供给端压力上升，南方台风雨水影响需求，中长期价格承压 [54] - 策略推荐：轻仓布局空单，BU关注【3400 - 3500】 [55] 丙烯 - 期现市场：PL2601收盘价为6492元/吨，持仓量下滑，PP盘面加工费走弱 [57][58] - 产业资产：PDH装置重启，供应放量预期增加，需求端有增量支撑，价格或区间震荡 [59] - 策略：现货稳定，基差走强，PDH开工提升，上游供给充沛，成本支撑转弱，下游旺季关注补库节奏，逢低试多，PL【6400 - 6600】 [60][61]