报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 橡胶行业 当前市场缺乏明显方向性指引，多空交织，价格区间波动为主，01合约区间参考15000 - 16500，后续关注主产区旺产期原料上量情况，若原料上量顺利则择机高空 [1] 工业硅行业 上周工业硅价格偏强震荡，成本端重心抬升，8月供需双增维持紧平衡，远期部分产能出清则供应压力减弱，建议策略上以逢低试多为主，主要价格波动区间在8000 - 9500元/吨，若价格回落至8000 - 8500元/吨一线低位可考虑逢低试多 [3] 多晶硅行业 上周多晶硅价格偏强震荡，8月供需双增但供应端增速较大仍面临累库压力，未来仓单将进一步增加，目前以高位震荡为主，价格波动区间下限上移至4.7万元/吨，上限在5.8 - 6万元/吨，考虑逢低试多，逢高低波动时买入看跌期权试空，也可考虑波动率较低时买入跨式期权 [4] 玻璃纯碱行业 纯碱周产量大幅回升，库存重回累库格局，基本面整体过剩明显，需求无增长预期，后市若无实际产能退出或降负荷库存将进一步承压，可尝试逢高做空；玻璃近月09盘面持续走弱，现货成交大幅转弱，市场负反馈持续，刚需端有压力，最终行业需产能出清解决过剩困境，近月09空单可继续持有 [5] 原木行业 上周期货价格弱势回调，因卖方注册仓单较多压制盘面，多头接货意愿待观察，当前现货市场短期表现偏强，需求端保持坚挺，库存端大幅去库，中长期需求边际改善需验证，关注800左右支撑位，建议逢低做多参与 [6] 根据相关目录分别进行总结 橡胶产业 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价14900元/吨，较8月15日涨150元/吨，涨幅1.02% - 全乳基差（切换至2509合约）-920，较8月15日涨235，涨幅20.35% - 泰标混合胶报价14600元/吨，较8月15日跌50元/吨，跌幅0.34% [1] 月间价差 - 9 - 1价差 - 1035，较8月15日涨25，涨幅2.36% - 1 - 5价差 - 95，较8月15日跌15，跌幅18.75% - 5 - 9价差1130，较8月15日跌10，跌幅0.88% [1] 基本面数据 - 6月泰国产量392.60千吨，较前值增120.40千吨，涨幅44.23% - 6月印尼产量176.20千吨，较前值减24.10千吨，跌幅12.03% - 6月印度产量62.40千吨，较前值增14.70千吨，涨幅30.82% - 6月中国产量103.20千吨，较前值增6.80千吨 [1] 库存变化 - 保税区库存（保税 + 一般贸易库存）619852，较前值减11918，跌幅1.89% - 天然橡胶厂库期货库存上期所（周）46469，较前值增4234，涨幅10.02% [1] 工业硅 现货价格与基差 - 华东通氧S15530工业硅报价9400元/吨，较8月15日持平 - 基差（通氧SI5530基准）795，较8月15日涨200，涨幅33.61% - 华东SI4210工业硅报价9750元/吨，较8月15日持平 [3] 月间价差 - 2509 - 2510价差 - 20，较8月15日跌5，跌幅33.33% - 2510 - 2511价差 - 5，较8月15日涨5，涨幅50.00% - 2511 - 2512价差 - 365，较8月15日持平 [3] 基本面数据 - 全国工业硅产量33.83万吨，较前值增1.06万吨，涨幅3.23% - 新疆工业硅产量15.03万吨，较前值减2.70万吨，跌幅15.21% - 云南工业硅产量4.12万吨，较前值增2.49万吨，涨幅153.86% [3] 库存变化 - 新疆厂库库存（周度）11.70万吨，较前值增0.01万吨，涨幅0.09% - 云南厂库库存（周度）3.14万吨，较前值增0.08万吨，涨幅2.61% - 四川厂库库存（周度）2.26万吨，较前值减0.02万吨，跌幅0.88% [3] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料平均价47000.00元/吨，较8月15日持平 - N型颗粒硅平均价44500.00元/吨，较8月15日持平 - N型料基差（平均价） - 5280.00，较8月15日涨460.00，涨幅8.01% [4] 期货价格与月间价差 - 主力合约52280，较8月15日跌460，跌幅0.87% - 当月 - 连一价差 - 135，较8月15日涨50，涨幅27.03% - 连一 - 连二价差75，较8月15日涨30，涨幅66.67% [4] 基本面数据 - 硅片产量（周度）12.10GM，较前值增0.08GM，涨幅0.67% - 多晶硅产量（周度）2.93万吨，较前值减0.01万吨，跌幅0.34% - 多晶硅产量（月度）10.10万吨，较前值增0.49万吨，涨幅5.10% [4] 库存变化 - 多晶硅库存24.20万吨，较前值增0.90万吨，涨幅3.86% - 硅片库存19.80GM，较前值增0.69GM，涨幅3.61% - 多晶硅仓单5820.00手，较前值增220.00手，涨幅3.93% [4] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 1150华北报价较前值持平 - 华东报价1190元/吨，较前值跌30元/吨，跌幅2.46% - 华中报价1110元/吨，较前值持平 [5] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价1350元/吨，较前值持平 - 华东报价1250元/吨，较前值持平 - 华中报价1250元/吨，较前值持平 [5] 供量 - 纯碱开工率87.32%，较8月8日增2.24% - 纯碱周产量76.13万吨，较8月8日增1.7万吨，涨幅2.23% - 浮法日熔量15.96万吨，较8月8日持平 [5] 库存 - 玻璃厂库6342.60，较8月8日增157.9，涨幅2.55% - 纯碱厂库189.38万吨，较8月8日增2.9万吨，涨幅1.54% - 纯碱交割库46.66万吨，较8月8日增1.7万吨，涨幅3.85% [5] 原木 期货和现货价格 - 原木2509合约811.0元/立方米，较8月17日跌4.0元/立方米，跌幅0.49% - 原木2511合约824.0元/立方米，较8月17日跌2.0元/立方米，跌幅0.24% - 原木2601合约828.5元/立方米，较8月17日跌1.5元/立方米，跌幅0.18% [6] 外盘报价 - 辐射松4米中A：CFR价116美元/JAS立方米，较8月15日持平 - 云杉11.8米：CFR价128欧元/JAS立方米，较8月15日持平 [6] 成本：进口成本测算 - 人民币兑美元汇率7.182，较8月17日持平 - 进口理论成本818.62，较8月17日跌0.04，跌幅0% [6] 按15%涨尺计算：月度 - 港口发运量173.3万/立方米，较6月30日减2.7万/立方米，跌幅1.51% - 离港船数新西兰→中日韩47.0，较6月30日减6.0，跌幅11.32% [6] 库存：主要港口库存（周度） - 中国306.00万/立方米，较8月8日减2.0万/立方米，跌幅0.65% - 山东185.40万/立方米，较8月8日减7.2万/立方米，跌幅3.74% - 江苏98.30万/立方米，较8月8日增5.51万/立方米，涨幅5.95% [6] 需求：日均出库量（周度） - 中国6.33万/立方米，较8月8日减0.09万/立方米，跌幅1% - 山东3.59万/立方米，较8月8日减0.05万/立方米，跌幅1% - 江苏2.32万/立方米，较8月8日增0.06万/立方米，涨幅3% [6]