报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |螺纹|未明确星级| |热卷|★★★| |铁矿|★★★| |焦炭|★☆☆| |焦煤|★☆☆| |锰硅|★☆☆| |硅铁|★☆★|[1] 报告的核心观点 - 钢材淡季需求疲弱价格回落，跌势或趋缓 [2] - 铁矿短期基本面矛盾有限，盘面高位震荡 [3] - 焦炭价格受政策预期扰动大，短期波动大且下方空间小 [4] - 焦煤价格受政策预期扰动大，短期波动大且下方空间小 [6] - 硅锰价格底部抬升，走势跟随焦煤 [7] - 硅铁跟随硅锰走势，受政策预期扰动大 [8] 各品种情况总结 钢材 - 螺纹表需下滑、产量回落、累库加快，热卷表需好转、产量回升、累库放缓 [2] - 铁水维持高位，负反馈预期升温但库存低空间不大，关注唐山等地限产力度 [2] - 7月内需偏弱，出口维持高位，弱需求压制短期盘面 [2] 铁矿 - 供应端全球发运季节性回升，国内到港和港口库存增加 [3] - 需求端受高铁水支撑，但阅兵临近铁水有减产预期 [3] - 短期基本面矛盾有限，盘面高位震荡 [3] 焦炭 - 华东焦化厂限产预期再起，第七轮提涨后焦化利润好转、日产小幅抬升 [4] - 库存维持下降态势，贸易商采购意愿好 [4] - 价格受政策预期扰动大，短期波动大且下方空间小 [4] 焦煤 - 炼焦煤矿产量下降，现货成交市场好、价格上涨，终端库存持平 [6] - 总库存环比下降，产端库存降幅收窄，短期内持续去库 [6] - 价格受政策预期扰动大，短期波动大且下方空间小 [6] 硅锰 - 关注澳洲矿山装船发运情况，需求端铁水产量高 [7] - 产量增加、库存未累增，期现需求好，锰矿价格小幅下降 [7] - 价格底部抬升，走势跟随焦煤 [7] 硅铁 - 铁水产量小幅下行，出口需求和金属镁产量环比小幅下行 [8] - 供应回升，期现需求好，表内库存小幅去化 [8] - 跟随硅锰走势，受政策预期扰动大 [8]