行业投资评级 - 机械行业评级为买入（维持）[1] 核心观点 人形机器人 - 2025年为人形机器人量产突破年，万台级别量产将带动下游产业链放量[7] - 智元机器人与富临精工达成数千万元项目合作，近百台远征A2-W将落地工厂，为全球智能制造场景首次规模化落地[4] - 英伟达发布面向机器人开发者的Cosmos Reason模型（70亿参数）及Cosmos Transfer-2等基础设施[4] - 聆动通用完成数亿元天使轮融资，聚焦具身大模型和通用机器人研发[5] - 戴盟机器人完成亿元级天使++轮融资，累计融资达数亿元[5] - 2025世界人形机器人运动会吸引全球16国280支队伍参赛，展示最新技术成果[6] - 建议关注高复杂度灵巧手、丝杠量产、减速器产业链、六维力传感器、精密注塑与MIM等领域相关公司[7][8] 液冷技术 - 英伟达Blackwell Ultra芯片单颗功耗达1.4kW，NVL72方案单机架功耗120-130kW，传统风冷无法满足需求[8] - 中国"东数西算"要求新建数据中心PUE低于1.25，一线城市要求液冷机柜占比超50%[8] - 2024年中国新增数据中心液冷渗透率约10%，行业迎来加速转折点[8] - 建议关注液冷板、UQD、CDU、磁悬浮轴承压缩机组等技术领域相关公司[8] 机床&刀具 - 2025年6月日本机床订单1331.50亿日元（同比-0.5%），对华订单321亿日元（同比+1.5%）[9] - 2025年1-6月中国金属切削机床产量40.26万台（同比+13.5%）[9] - 建议关注整机、零部件、刀具等领域相关公司[9] 机械出海 - 2025年7月美国CPI同比+2.7%，核心CPI同比+3.1%，零售销售环比+0.5%[11][12] - 2025年6月中国出口电动工具12.2亿美元（同比-7.7%），OPE出口2.2亿美元（同比+30.8%）[12] - 2025年6月中国矿山机械出口额5.7亿美元（同比+19.7%）[13] - 建议关注工具类企业和矿山设备出口相关公司[12][13] 工程机械 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿元（三峡工程6倍）[14] - 2025年7月挖掘机销量17138台（同比+25.2%），其中国内7306台（同比+17.2%），出口9832台（同比+31.9%）[15] - 建议关注相关受益标的[14][15] 叉车 - 2025年7月叉车销量118605台（同比+14.4%），其中国内69700台（同比+14.3%），出口48905台（同比+14.5%）[15] - 预计2025年中国无人叉车销量达3.9万台（同比+39.3%），渗透率仅3.2%[16] - 建议关注传统叉车龙头及智慧物流赛道相关公司[17] 轨交设备 - 2024年国铁集团招标动车组五级修509组（同比+371.3%），四级修268.25组（同比+136.9%）[18] - 2024年中国中车签订动车组高级修订单453.6亿元（同比+217.6%）[18] - 2025年1-6月全国铁路固定资产投资3559亿元（同比+5.5%）[18] - 建议关注相关受益公司[18] 半导体设备 - 美国对ASML、东京电子等实施"长臂管辖"，限制对华半导体设备出口[19] - 2024年中美贸易额6883亿美元（同比+3.7%），机械电子类产品进口占比23.2%[19] - 大基金三期注册资本3440亿元，重点支持先进制程"卡脖子"环节[20] - 建议关注国产替代相关公司[20] 新能源设备 - 南都电源签署2.8GWh独立储能项目订单，采用314Ah半固态电池[21] - 安高特电投资2.8亿元建设国内首条干法层压固态电池产线[21] - 远景动力与十余家储能企业签署电芯合作协议，总规模超40GWh[22] - 建议关注固态电池设备相关公司[22] 低空经济及EVTOL - 贵州省发布《低空经济高质量发展三年行动方案（2025-2027年）》[24] - 预计2027年贵州省低空经济初具规模，形成特色应用场景[24] - 建议关注相关产业链公司[24]