报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 旧作供需趋紧，但仓单压力较大，盘面反弹乏力，新季玉米秋收卖压预期，且种植成本降低，C11、C01合约维持偏空观点 [5] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 8月18日，锦州港和鲅鱼圈港玉米平舱价2310元/吨，前者跌10元/吨，蛇口港市场价2430元/吨，黑龙江省哈尔滨和绥化玉米价2180元/吨，吉林省长春玉米价2240元/吨且跌10元/吨，辽宁省沈阳和铁岭玉米价分别为2280元/吨和2260元/吨，内蒙古通辽和赤峰玉米价分别为2220元/吨和2330元/吨，河北省邯郸和石家庄玉米价2390元/吨，河南省郑州和商丘玉米价分别为2370元/吨和2380元/吨，山东省潍坊和济南玉米价分别为2410元/吨和2390元/吨 [5] - 8月18日，吉林省和河南省玉米淀粉现货价分别为2730元/吨和2437元/吨，后者跌1元/吨 [5] - 8月18日，安徽省和江苏省小麦现货价分别为2433元/吨和2441元/吨，分别跌2元/吨和3元/吨 [5] 期货盘面数据 - 8月18日，玉米主力收盘价2263元/吨，跌3元/吨，C09 - 01价差为88；玉米淀粉主力收盘价2614元/吨，跌10元/吨，CS09 - 01价差为57 [5] 国际数据 - 8月18日，美玉米收盘价405.75美分/蒲式耳，进口美玉米完税价格2098.54元/吨，美元兑人民币汇率7.18，进口美玉米估算利润331.46元/吨 [5] 价差数据 - 8月18日，淀粉 - 玉米（主连）价差351，淀粉 - 玉米（吉林现货均价）价差490 [5] 库存数据 - 8月18日，北港玉米库存177.4万吨，广东港玉米库存内贸74.8万吨、外贸0.3万吨，深加工玉米库存东北203.6万吨、华北105.6万吨 [5] 供需情况 - 供给方面，余粮趋紧，北港集港量、山东深加工晨间到车量低位；25/26年度种植成本继续下降，推算集港约2000 - 2100元/吨；播种面积稳中略减；新季玉米长势良好；进口谷物政策限制持续，进口谷物供应缩量 [5] - 需求方面，畜禽短期预期维持高存栏，支撑饲用需求，但国家政策倾向于控生猪存栏和体重，或影响远月供应；麦玉价差低位，华北饲料厂小麦饲用替代比例较高，对玉米采购维持谨慎态度；深加工下游亏损，倒逼开机率下滑至低位，深加工需求缩量 [5] - 库存方面，南北港库存持续去化，饲料企业玉米库存天数下滑，深加工玉米库存下滑 [5]