2025年7月财政数据解读:广义财政收入回暖,支出增速加快上行
银河证券·2025-08-19 21:13
财政收入 - 2025年1-7月广义财政收入增速回升至0%(前值-0.6%),支出增速加快至9.3%(前值8.9%),创2022年9月以来最高值[2][8] - 一般公共预算收入同比增长0.1%(前值-0.3%),年内首次回正,税收收入累计增速-0.3%(前值-1.2%),非税收入增速回落至2%(前值3.7%)[5] - 印花税同比增长20.7%,其中证券交易印花税增长62.5%,拉动税收收入增速0.5个百分点;7月证券交易印花税同比增1.25倍[5][15] 土地与房地产 - 1-7月政府性基金收入累计增速-0.7%(前值-2.4%),土地出让收入当月2679亿元(前值2990亿元),累计增速-4.6%(前值-6.5%)[5][18] - 房地产需求侧仍偏弱:7月订金及预收款同比-10.05%(前值-7.62%),个人按揭贷款同比-9.49%(前值-11.64%)[18] 财政支出 - 1-7月一般公共预算支出累计增速3.4%,基建四项合计支出增速-4.5%,社保支出同比9.8%,教育支出同比5.7%[7][21] - 1-7月新增专项债发行2.78万亿元,发行进度63.1%(同比+17.6个百分点),二本账支出累计增速31.7%(前值30%)[7][22] 经济指标 - 7月工业增加值累计增速6.3%(前值6.4%),企业所得税累计增速-0.4%(前值-1.9%),个人所得税累计增速8.8%(前值8%)[5][15] - A股7月新开户196.36万户,同比增71%,环比增19.3%;年内累计新开户1456.13万户,同比增36.88%[15]