报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 俄乌和谈进展缓慢，市场风险偏好持稳，黄金箱体震荡；金价反弹后回落至每盎司约3340美元附近；黄金走势取决于美联储政策路径与地缘政治进展，若美联储释放降息信号或地缘冲突风险升温，金价有望反弹，反之可能承压回落 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 重点资讯 - 特朗普称美国将与俄乌在安全领域合作，主张“边打边谈”和平协议和可能的“领土交换”；泽连斯基做好三方会晤准备，要求全面安全保障；欧洲立场分化，德国要求先停火，法国建议四方会晤 [2] - 芝加哥联储总裁古尔斯比称服务业通胀上升令人“不安”，认为是关税对经济产生滞胀冲击的迹象 [2] - 中国总理表示要巩固经济回升向好势头，完成全年目标任务，激发消费潜力，清理消费领域限制性措施 [2] - 中国商务部决定将对原产于欧盟的进口相关乳制品反补贴调查期限延长至2026年2月21日 [2] 价格逻辑 - 投资者聚焦美俄乌领导人会晤，各方虽有谈判意愿，但在停火、安全与领土问题上分歧明显；美联储9月降息预期升温，市场预计年内或至少两次降息，对黄金形成支撑；美元因强劲PPI和零售数据获部分买盘，但通胀预期上升与消费信心下滑限制其上行空间 [3] 展望 - 下周重点关注全球央行年会上鲍威尔发言和地缘冲突进展；周度伦敦金现关注【3300,3500】，周度伦敦银现关注【36,40】 [6] 商品指数 - 综合指数方面，中信期货商品指数2025 - 08 - 18数据显示，商品指数2231.32，跌0.23%；商品20指数2475.86，跌0.28%；工业品指数2267.54，跌0.49% [45] 板块指数 - 贵金属指数2025 - 08 - 18今日涨跌幅+0.35%，近5日涨跌幅+0.38%，近1月涨跌幅 - 0.39%，年初至今涨跌幅+22.77% [47]