行业投资评级 - 电子行业评级为"优于大市" [1][10] 核心观点 - AI算力链持续推荐，本土多相控制器及OCS产业进程提速 [1] - 半导体本土化趋势明确，建议关注成熟制程模拟芯片及晶圆代工企业 [2] - 覆铜板行业因原材料涨价及AI需求爆发迎来高增，厂商议价能力增强 [3] - Blackwell系列GPU预计占英伟达高阶GPU出货80%以上，AI服务器需求强劲 [4] - 存储行业温和复苏，国内厂商受益于美光退出手机市场份额 [5][8] - 国产算力平台重要性提升，建议关注自主可控产业链 [8] - 手机面板市场维持高稼动率，柔性AMOLED接近满产 [9] 市场表现 - 过去一周电子行业上涨7.02%，子行业中元件涨幅达9.88% [1][12] - 恒生科技、费城半导体、台湾资讯科技指数分别上涨1.52%、1.32%、0.72% [1] - 涨幅前十公司中戈碧迦、上海合晶、寒武纪-U分别上涨48.22%、45.36%、33.33% [17] 行业动态 - 2Q25全球半导体市场规模达1800亿美元，同比增长19.6% [36] - 1-7月中国集成电路产量2946亿块，同比增长10.4% [36] - 中国半导体设备投资逆势增长53.4% [36] - 全球AI眼镜上半年出货量同比暴涨110% [36] - 2Q25中国平板电脑出货量同比增长15.6%，华为、苹果、小米位列前三 [36] 重点公司 - 工业富联预计3Q25 AI服务器营收同比增超170%，机柜出货环比增300% [4] - 中芯国际2Q25稼动率趋近饱和，2025年PE为93.5倍 [1][11] - 闪迪4Q25营收环比增12%，毛利润率提升3.7个百分点 [5] - 鸿海AI服务器业务强劲增长，Blackwell平台产品放量 [4] 产业链推荐 - AI算力链：工业富联、赛微电子、中芯国际、沪电股份等 [1][4] - 半导体本土化：圣邦股份、杰华特、思瑞浦、华虹半导体等 [2] - 覆铜板/PCB：生益科技、鹏鼎控股、沪电股份等 [3] - 存储：德明利、江波龙、兆易创新等 [5][8] - 国产算力：寒武纪、翱捷科技、龙芯中科等 [8] - 手机面板：京东方A、兆驰股份、传音控股等 [9]