报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金方面，俄乌会晤筹备、美科技股和比特币大跌致金价回落，沪金溢价扩大，等待央行年会且俄乌合谈预期良好，金价震荡；因特朗普就任使全球动荡、通胀预期转变为经济衰退预期，且美国新政府政策预期与实际验证继续，金价易涨难跌 [4][9] - 白银方面，俄乌会晤筹备、美科技股和比特币大跌致风险偏好降温，银价降幅扩大，沪银溢价维持，等待央行年会，银价下行压力加大；银价跟随金价，关税担忧对其影响更强，易出现涨幅扩大 [5][12] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 黄金期货仓单36333千克，减少12千克；沪金2510收盘价775.06，跌0.13%；COMEX黄金2512收盘价3358.9美元/盎司，跌0.57%等 [4][15] - 白银期货仓单1149446千克，日环比增加11020千克；沪银2510收盘价9187，跌0.25%；COMEX白银2509收盘价37.33美元/盎司，跌1.84%等 [5][15] - 美元指数涨0.12%报98.28；10年期美债收益率跌2.54个基点报4.306% [4][5] 每日提示 - 关注07:50日本7月进出口和商品贸易帐等多项经济数据、事件及官员讲话 [14] 今日关注 - 关注中国LPR、国新办介绍阅兵准备工作、欧元区7月CPI终值、美联储委员密集讲话等 [4] 基本面数据 - 黄金基差-3.47，现货贴水期货；20日均线向下，k线在20日均线下方；主力净持仓多，主力多减 [4] - 白银基差-25，现货贴水期货；20日均线向下，k线在20日均线上方；主力净持仓多，主力多减 [5] 持仓数据 - 沪金前二十持仓，2025年8月19日多单量617176，较前一日减0.84%；空单量466375，较前一日减0.21%；净持仓150801，较前一日减2.74% [29] - 沪银前二十持仓，2025年8月19日多单量1083002，较前一日减1.18%；空单量991656，较前一日减1.31%；净持仓91346，较前一日增0.26% [32] - SPDR黄金ETF持仓小幅增加；白银ETF持仓小幅减少，高于两年同期 [34][37] - 沪金仓单、COMEX金仓单小幅增加；沪银仓单小幅增加，高于去年同期，COMEX银仓单小幅增加 [38][39][41]