货币政策与债券市场 - 二季度货币政策执行报告强调"以我为主"，政策重心边际转向内需，信贷投放将加强对科技创新、扩大消费等板块的支持 [3] - 货币政策维持宽松基调但流动性宽松程度有限，删除"择机恢复国债买卖"表述，利率中枢向下突破空间暂未打开，债市预计维持震荡 [3] - 本周流动性略有收紧，R007收于1.49%（+3BP），DR007收于1.48%（+5BP），6个月国股转贴利率收于0.68%（-7BP） [4] - 全市场杠杆率较上周减少0.2个百分点至107.3%，理财市场破净率下行至1.4% [5] 智慧物流与智能制造 - 今天国际2025H1营收14.12亿元（同比-14.36%），归母净利润1.88亿元（同比-22.53%），业绩承压主因项目完成数量减少 [6] - 新签订单21.4亿元（同比+101.2%），新能源/烟草/石化行业合计新签18.7亿元（同比+159.7%），在手未确认订单47.5亿元（同比+32.9%） [7] - 毛利率24.6%（同比-4.3pct），系统综合解决方案/机器人产品毛利率分别为23.9%/17.2%（同比-2.0/-10.5pct） [8] - 预计2025-2027年营收24.81/29.55/35.20亿元，归母净利润2.71/3.48/4.19亿元，对应PE 21.57/16.83/13.96X [9] 休闲食品行业 - 卫龙美味2025H1营收34.83亿元（同比+18.5%），归母净利润7.33亿元（同比+18%），蔬菜制品收入21.09亿元（同比+44.31%）占比提升至60.5% [10][11] - 线下渠道收入31.47亿元（同比+21.53%），海外收入0.53亿元（同比+54.43%），线上经销收入同比下降21.1% [12] - 毛利率47.2%（同比-2.6pct），雇员福利费用占比降至15.29%，魔芋产能利用率77.5%（同比-7.4pct） [13] - 预计2025-2027年营收74.73/87.51/101.10亿元，归母净利润14.30/17.37/20.35亿元，对应PE 20/17/14X [14] 工业金属与煤炭 - 神火股份2025H1营收204.3亿元（同比+12.1%），归母净利润19.0亿元（同比-16.6%），Q2归母净利润环比+68.9%至12.0亿元 [15] - 电解铝产量87.1万吨（同比+16.2%），Q2氧化铝均价环比下跌19%至3069元/吨 [16] - 煤炭产量371万吨（同比+15%），许昌贫瘦煤价格同比-26%，永城无烟煤价格同比-12% [17] - 预计2025-2027年归母净利润47.91/57.57/66.33亿元，对应PE 9.03/7.52/6.52X [18] 白酒行业 - 洋河股份2025H1营收147.96亿元（同比-35.32%），归母净利润43.44亿元（同比-45.34%），Q2营收同比-43.67% [19][20] - 中高档白酒收入126.72亿元（同比-36.52%），江苏省内收入71.21亿元（同比-25.79%） [20] - Q2销售毛利率73.32%（同比-0.35pct），合同负债58.78亿元（同比+19.40亿元） [21] - 预计2025-2027年营收187.12/211.78/236.41亿元，归母净利润34.71/42.75/47.57亿元，对应PE 32/26/23X [22] 电网设备与海缆 - 东方电缆2025H1营收44.32亿元（同比+9.0%），归母净利润4.73亿元（同比-26.6%），Q2海缆营收环比-36.4% [23][24] - 在手订单196亿元（同比+120%），存货31.17亿元（同比+67%），合同负债16.74亿元（同比+473%） [25][26] - 2025H1国内海缆招标6.5GW（同比+189%），欧洲多国计划启动海风拍卖 [26] - 预计2025-2027年营收118.60/140.10/168.40亿元，归母净利润17.31/21.81/27.31亿元，对应PE 21.71/17.23/13.76X [27] 通用设备与阀门 - 伟隆股份拟授予486.977万股限制性股票，考核目标为2025-2027年营收不低于6.51/7.40/8.20亿元 [28][29] - 公司产品应用于印尼及北美数据中心，在细分领域保持领先 [30] - 预计2025-2027年营收7.03/8.61/10.73亿元，归母净利润1.58/1.99/2.55亿元，对应PE 25/20/15X [31] 创新药研发 - 海创药业2025H1营收0.13亿元，氘恩扎鲁安软胶囊Q2贡献收入1306.88万元，国内首款用于mCRPC的国产创新药 [32][33] - 研发投入5696.72万元，HP518（AR PROTAC）和HP515（THRβ靶向）等管线进展显著 [34] - 预计2025-2027年收入1.59/3.80/5.86亿元，2027年PE 497.41X [34]