英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 8 月 20 日 关注成交额及市场变化，及时调整应对策略 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周二沪深三大指数走势一波三折。早盘一度冲高回落，午盘前后沪指再度强 势拉升并成功刷新十年新高。然而午后小幅回落，尾盘三大指数微幅收跌。盘面 上看，多空出现拉扯，也是一种洗盘行为，本质上是市场内部的自我调节，既能 借此清理浮筹，又能测试市场的承接能力。 近期随着指数一路走高，市场里攒下的获利盘越来越多，一旦有风吹草动， 都可能引发抛售。从这个角度看，短期市场或有震荡整固需求。与此同时，连续 两天两市成交额超 2.5 万亿，如此大量成交支撑下的高位，本身就藏着回调风险， 毕竟市场不可能一直维持这种高热状态，一旦后续资金跟不上，指数很容易出现 回调。如果短期市场回调整固，放慢上涨节奏，更利于市场慢牛的格局的延续。 后市密切关注市场成交额的变化。如果继续保持 2 万亿以上的水平，那么指 数仍有望保持强势，而如果放量 ...