报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周新加坡380cst高硫裂解反弹后走弱，近月月差震荡，EW价差震荡，9 - 10月差走弱至3.5美金/吨，基差低位（ - 4美金）震荡，FU01内外小幅走弱至 - 0.8美金 [4] - 新加坡0.5裂解震荡走弱，9 - 10走弱至2.75美金/吨，LU11内外价差9美金震荡 [4] - 本周新加坡陆上去库，库存仍未历史同期最高，浮仓环比大幅去库，沙特发货大幅下降，本周到岸震荡，阿联酋发货环比反弹，净出口大幅增加 [5] - 中东富查伊拉陆上库存去化，高硫、低硫浮仓库存大幅增加，ARA渣油库存累库，美国渣油库存去库，库存矛盾较大 [5] - 高硫东西方劈叉持续，重质格局中新加坡380cst裂解最弱，重质原油升贴水最强，预计后续双向回归 [5] - 本周LU维持弱势，外盘MF0.5基差再度走弱后震荡，LU配额下发，内外震荡 [5] - 短期关注高硫380 EW走扩机会，基本面高硫供应预期增加，供需格局走弱 [5] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油掉期数据 - 2025年8月13 - 19日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从389.64变为382.46，变化 - 3.30；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从448.06变为443.93，变化 - 2.86；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 3.58变为 - 5.05，变化 - 0.31等 [2] 新加坡燃料油掉期数据 - 2025年8月13 - 19日，新加坡380cst M1从394.38变为387.07，变化 - 4.28；新加坡180cst M1从405.63变为401.02，变化 - 2.45；新加坡VLSFO M1从476.53变为473.04，变化 - 3.20等 [2][10] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年8月13 - 19日，FOB 380cst从388.41变为383.23，变化 - 4.45；FOB VLSFO从475.21变为474.41，变化 - 1.56；380基差从 - 4.05变为 - 3.25，变化 - 0.35等 [3] 国内FU数据 - 2025年8月13 - 19日，FU 01从2772变为2713，变化 - 26；FU 05从2751变为2713，变化 - 22；FU 09从2730变为2686，变化 - 27等 [3] 国内LU数据 - 2025年8月13 - 19日，LU 01从3430变为3417，变化 - 9；LU 05从3394变为3390，变化 - 1；LU 09从3442变为3452，变化 - 25等 [4]