行业投资评级 - 汽车行业评级为看好 [5] 核心观点 - 英国重新推出购车补贴政策 预计额外拉动纯电渗透率至26% [1] - 国内插混销量首次出现负增长 商用车和出口增速亮眼 [3] - 欧洲和英国本土生产制造能力的企业将更受益于补贴政策 [21] 月度关注：英国补贴政策 - 2025年7月起对售价低于3.7万英镑电动车提供3750或1500英镑补贴 总预算6.5亿英镑 [1] - 补贴金额根据整车组装和电池制造所在国家的碳排放而定 [1] - 预计中性情况下英国纯电渗透率约26% 乐观情况可达28% [20] - 目前约22款车型可享受1500英镑补贴 暂无车型可享受3750英镑补贴 [9] 重点数据跟踪 中国市场 - 7月新能源车销量126万辆 同比增长27% [25] - 新能源乘用车零售99万辆 同比增长12% [29] - 插混零售同比减少4% 是新能源车爆发以来首次负增长 [11] - 新能源商用车销量6.7万辆 同比增长75% 渗透率22% [15] - 新能源车出口22.5万辆 同比增长118% [23] 海外市场 - 7月欧洲七国新能源车销量20.9万辆 同比增长43% [39] - 7月美国新能源车销量同比增长9.7% 渗透率9.9% [45] - 6月海外其他国家新能源车销量13.6万辆 同比增长71% [47] 行业及公司变化 - 中国长安2030年新能源车销量占比超60% [101] - 极氪发布豪华电混专属架构浩瀚-S 首搭车型极氪9X [105] - 智己发布"恒星"超级增程技术 首搭智己LS6 [109] - 比亚迪承诺为智能泊车场景下的安全及损失全面兜底 [104] - 小鹏汇天完成2.5亿美元B轮融资 用于飞行汽车研发 [106]