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7月财政数据点评:财政“投资于人”特征初现
申万宏源证券·2025-08-20 14:11

财政收支总体情况 - 2025年1-7月全国一般公共预算收入135839亿元,同比增长0.1%[1][5] - 同期全国一般公共预算支出160737亿元,同比增长3.4%[1][5] - 7月广义财政收入同比3.6%,较6月提升0.8个百分点[6][14] - 7月广义财政支出同比12.1%,较6月下降5.5个百分点[6][14] 预算完成度 - 前7月广义财政收入预算完成56.3%,持平五年平均水平[6] - 前7月广义财政支出预算完成51%,略低于五年平均51.7%[6] - 7月政府性基金收入预算完成5.9%,高于2024年同期4.8%但低于五年平均6.9%[16] 支出结构变化 - 卫生健康支出增速14.2%,较6月提升8.6个百分点[10][12] - 社保就业支出增速13.1%,较6月提升4.9个百分点[10][12] - 文旅传媒支出增速7%,教育支出增速4.6%,分别较6月提升3.8和2.2个百分点[10][12] - 社保就业和教育支出占比分别提升0.3和1个百分点[10][12] 债务融资影响 - 7月广义财政收支差-5.6万亿元,较6月仅新增0.4万亿元[8][12] - 超长期特别国债1880亿元设备更新补助资金已下达完毕[8][12] - 政府性基金支出同比42.4%,较6月回落超36个百分点[14][22] 税收情况 - 7月一般财政收入同比2.6%,其中非税收入同比-1.5%,税收收入同比0.5%[14][19] - 印花税同比24.2%,个人所得税和企业所得税分别同比13.9%和6.4%[19] - 土地和房地产相关税收同比-3.8%,降幅收窄[19]