报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材量价齐跌，市场情绪差，期货价格低位回踩至电炉谷电成本区间，单边关注电炉谷电成本支撑，短线回踩关注是否企稳，套利波段做多01卷螺差，基差出现部分止盈机会可滚切操作 [2][7] - 硅铁锰硅情绪波动大，价格上下起伏，多单止损，暂观望 [3][7] - 焦煤焦炭震荡偏弱看待，钢厂暂未回应焦炭第七轮提涨，期货端受钢材走弱等因素影响下跌 [5][7] - 铁矿石铁元素处于调整阶段，合约铁矿石下方支撑有效，预计调整结束后仍存上行机会，当前观望 [6][7] 各品种情况总结 钢材 - 期价和现货量价齐跌，市场情绪差，最新限产政策更宽松，产业可炒作题材减少，国内政策或进入真空期，情绪降温 [2] - 阅兵仪式前限产总量影响不大，区域阶段性限产缺失的量易被非限产区域增产补回，短流程谷电利润不错利好开工率回升 [2] - 上周建材供需双弱，表需降幅大，板材环比转好，总量不强，需求凸显季节性淡季，加重市场对需求不足的担忧 [2] 硅铁锰硅 - 市场情绪波动大，黑色板块向下调整，双硅亦向下，但反内卷政策长期化对价格形成支撑 [3] - 钢厂利润修复，铁水和电炉开工维持高位，合金厂利润修复，供给延续增量，库存去化为主，钢招总体利多 [3] - 行业库存仍偏高，去化压力犹存，期货价格上行使合金厂扭亏为盈，行业平均利润大幅修复 [3] 焦煤焦炭 - 现货端钢厂未回应焦炭第七轮提涨，市场情绪一般，炼焦煤竞拍成交涨跌互现，蒙煤受期货盘面波动影响市场情绪降温 [5] - 期货端钢材大幅走弱，螺纹近月交割资源多、库存加速累积，商品市场情绪整体走弱，焦煤夜盘前安全检查消息盘面反映弱 [5] - 基本面关注螺纹供需不平衡问题，上周螺纹表需大幅低于预期，累库加速，市场打压螺纹价格压制供给，近月交割天量加大市场负担 [5] - 焦煤国内复产慢，有收紧预期，但短期价格过快上涨后下游承接力度减弱，现货跟涨乏力，若钢材供需通过打压铁水再平衡，焦煤将走弱 [5] 铁矿石 - 黑色板块走势偏震荡，市场博弈反内卷，焦煤走势决定黑色板块方向，板块短期重点在焦煤端企稳 [6] - 螺纹钢表需虽大幅下滑，但后续或逐步回升，目前铁水高位，若钢厂不减产或转产，螺纹库存将快速累库 [6] - 铁矿下半年供应增量预期存在，西芒杜等项目产能投放预期抑制价格上涨高度，但反内卷政策延续及商品市场趋势转向预判或使政策影响大于价格本身 [6] - 合约铁矿石下方支撑有效，预计调整结束后仍存上行机会 [6] 期货与现货数据总结 期货市场 - 8月19日远月合约中，RB2601收盘价3208元/吨，跌41元/吨，跌幅1.26%；HC2601收盘价3403元/吨，跌20元/吨，跌幅0.58%等 [1] - 近月合约中，RB2510收盘价3126元/吨，跌47元/吨，跌幅1.48%；HC2510收盘价3416元/吨，跌13元/吨，跌幅0.38%等 [1] - 跨月价差方面，8月19日RB2510 - 2601为 - 82元/吨，涨跌值0元/吨等 [1] - 价差/比价/利润方面，8月19日卷螺差290元/吨，涨跌值26元/吨；螺矿比4.05，涨跌值 - 0.03等 [1] 现货市场 - 8月19日上海螺纹3270元/吨，跌30元/吨；天津螺纹3270元/吨，跌10元/吨等 [1] - 基差方面，8月19日HC主力基差14元/吨，涨跌值3元/吨；RB主力基差144元/吨，涨跌值 - 1元/吨等 [1]