报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱主力短期逢低布局多单，关注减产力度，后续是否炒作未可知 [2] - 玻璃主力合约逢低布局多单，目前价格较高，短期缺乏向上驱动力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1309元/吨，环比-49；玻璃主力合约收盘价1162元/吨，环比-34 [2] - 纯碱与玻璃价差147元/吨，环比-15；纯碱主力合约持仓量1365953手，环比-62895；玻璃主力合约持仓量1198103手，环比-345354 [2] - 纯碱前20名净持仓34639，环比-15；玻璃前20名净持仓30267，环比1641 [2] - 纯碱交易所仓单11020吨，环比-100；玻璃交易所仓单2388吨，环比-50 [2] - 纯碱9月 - 1月合约价差828，环比13；玻璃合约9月 - 1月价差-165，环比11 [2] - 纯碱基差-98元/吨，环比8；玻璃基差-82，环比30 [2] 现货市场 - 华北重碱1260元/吨，环比-20；华中重碱1325元/吨，环比0 [2] - 华东轻碱1265元/吨，环比0；华中轻碱1220元/吨，环比0 [2] - 沙河玻璃大板1084元/吨，环比0；华中玻璃大板1090元/吨，环比-20 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率87.32%，环比1.91；浮法玻璃企业开工率75.34%，环比2.34 [2] - 玻璃在产产能15.96万吨/年，环比0；玻璃在产生产线条数223条，环比0 [2] - 纯碱企业库存189.73万吨，环比0.35；玻璃企业库存6342.6万重箱，环比157.9 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值35206万平米，环比4841.68；房地产竣工面积累计值25034万平米，环比2467.39 [2] 行业消息 - 一年期、五年期LPR均维持不变 [2] - 我军新一代武器装备将集中亮相 [2] - 美中就经贸问题进行了“非常良好的对话”，预计11月前再次会面 [2] 观点总结 - 宏观面7月70城房价各线城市商品住宅售价环比下降，同比降幅整体收窄 [2] - 纯碱供应端开工率和产量上涨，利润下滑预计后续产量下行，短期供应宽松，天然碱法将替代落后产能 [2] - 纯碱需求端玻璃产线冷修数量不变，产量在底部，刚需生产，利润下滑，光伏玻璃带动部分需求 [2] - 本周纯碱企业库存上行，去库进程反复，昨夜价格大幅回落，关注减产力度 [2] - 玻璃供应端产线冷修数量不变，产量在底部，刚需生产，利润下滑，预计下周产量继续底部 [2] - 玻璃需求端地产形势低迷，下游深加工订单小幅抬升，汽车增长边际减弱，临近旺季有望补库 [2] - 本周有国内降息时间点，市场有望交易降息利好 [2]