报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集装箱航运集运指数（欧线）现货仍处下跌通道，EC 盘面维持偏弱震荡，后续 SCFIS 跌幅或放大，下半年淡季运价支撑减弱，船司竞争加剧 [6] - 干散货运价指数因海岬型船运费下跌跌至两周低点，不同船型运价有不同表现，9 月中上旬大型船货量或回落，短期运价承压，中型船煤炭运输需求后续对运价支撑将减弱 [14][18] - 油轮运输中原油市场与成品油市场走势分化，原油市场平稳向好，VLCC 和阿芙拉型船运价持稳，成品油市场 BCTI 延续下跌态势，存在供需失衡问题 [22] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 集装箱航运——集运指数（欧线） 市场分析及策略推荐 - 市场分析：8 月 20 日 EC2510 收盘报 2123 点，较上一日收盘价-0.2%；8/15 日 SCFI 欧线报 1820 美元/TEU，环比-7.2%；周一盘后 EC2508 第二期结算指数 SCFIS 欧线报 2180.17 点，环比-2.5%，预计后续 SCFIS 跌幅放大；货量回落叠加运力供给充足，现货运价下跌加速，月底中枢向 2500 靠拢；08 合约受船期延误和甩柜影响估值小幅上修，第 3 期指数受影响将减小；8/1 开始美国对等关税加征贸易压力显现，美西运价创新低，中美关税谈判延长 90 天，美俄谈判无实质成果，印度寻求与美国接触，中印次级关税或调整；巴以停火谈判或有积极进展 [6][7] - 策略推荐：单边偏弱震荡；10 - 12 反套逢低滚动操作 [8][9] 行业资讯 - 特朗普认为有机会阻止俄乌冲突 [11] - 8 月 19 日美国商务部将 407 个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率 50% [11] - 韩国高丽海运与 HD 现代重工集团达成协议，订购 4 艘 13000TEU 集装箱船，单船造价略高于 1.5 亿美元，今年上半年重返跨太航线 [11] - 以军将征召预备役人员为加沙城军事行动做准备 [12] - 以色列战略事务部长访问阿联酋讨论加沙问题 [12] - 卡塔尔外交部称收到哈马斯对加沙停火的积极回应，仍在协调双方回应 [12] 第二部分 干散货航运 市场分析及展望 - 干散货运价指数：波罗的海干散货运价指数周二跌至两周低点，海岬型船运费下跌致其较前一交易日下跌 58 点，或 2.9%，报 1964 点；海岬型船运价指数下跌 189 点，或近 6%，至 3023 点；巴拿马型船运价指数上涨 7 点，或 0.4%，报 1637 点 [14] - 即期运价：8 月 19 日，巴西图巴朗 - 青岛（BCI - C3）运价报 24.00 美元/吨，环比-2.08%，西澳 - 青岛（BCI - C5）运价报 9.20 美元/吨，环比-5.86%；截至 8 月 15 日，澳大利亚海因波特 - 青岛运价报 11.90 美元/吨，环比-4.80%，澳大利亚海因波特 - 鹿特丹运价报 19.90 美元/吨，环比-1.49%等 [13][15] - 发运数据：2025 年 08 月 11 日 - 08 月 17 日，Mysteel 全球铁矿石发运总量 3406.6 万吨，环比增加 359.9 万吨；2025 年 8 月第 3 周，巴西累计装出大豆 517.17 万吨，日均装运量 47.02 万吨/日，较去年 8 月增加 28.62%，累计装出玉米 312.64 万吨，日均装运量 28.42 万吨/日，较去年 8 月增加 3.13% [17] 行业资讯 - 2025 年 8 月 11 日 - 8 月 17 日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量 1303.7 万吨，环比下降 17.8 万吨 [19] - 8 月 19 日，美国商务部将 407 个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率 50% [19] - 美东当地时间 8 月 18 日一艘满载煤炭的散货船在巴尔的摩港爆炸，港口主要航道封闭 [19] 第三部分 油轮运输 市场分析及展望 - 原油运价：8/19 日波罗的海原油运输指数 BDTI 报 999，环比-1.58%，同比+8.0% [22] - 成品油运价：8/18 日波罗的海成品油运输指数 BCTI 报 612，环比+1.16%，同比-4.38% [22] - 市场走势：原油市场整体走势平稳向好，VLCC 市场受船东挺价和运力供应紧张影响运价稳定，阿芙拉型船因运力偏紧运价持稳；成品油市场 BCTI 延续下跌态势，存在供需失衡问题 [22] 行业资讯 - 8 月 20 日数据显示，截至 8 月 18 日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为 1549.1 万桶，较一周前减少 193.6 万桶 [23] - 印度 7 月进口俄罗斯原油量下降，8 月和 9 月国有炼油企业将从中东或美国寻求其他油源替代俄罗斯石油 [23][24]